二季报点评：华夏核心价值混合C基金季度涨幅-1.52%

证券之星消息，日前华夏核心价值混合C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.38亿元，季度净值涨幅为-1.52%。

从业绩表现来看，华夏核心价值混合C基金过去一年净值涨幅为-17.63%，在同类基金中排名2127/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-25.91%，成立以来的最大回撤为-48.02%。

从基金规模来看，华夏核心价值混合C基金2024年二季度公布的基金规模为0.38亿元，较上一期规模4036.02万元变化了-226.98万元，环比变化了-5.62%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比81.98%，无债券类资产，现金占净值比18.3%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达39.41%，第一大重仓股为海尔智家（600690），持仓占比为8.2%。

基金十大重仓股如下：

华夏核心价值混合C现任基金经理为艾邦妮 翟宇航，本季度增聘基金经理翟宇航。其中在任基金经理翟宇航已从业2年又338天，2024年4月16日正式接手管理华夏核心价值混合C，任职期间累计回报为-4.97%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：4月指数先持续缓速下探,后V型反弹填平跌幅。出海、周期品等景气分支跑出超额,内需方面政策支持力度较大的家电、汽车表现突出。但市场整体风险偏好下行,除财报陆续公布外,美国就业及通胀数据韧性、惠誉下调信用评级展望等事件持续打击风险偏好,叠加海外科技股回调等问题扰动,A股整体承压。特别是国九条发布后,市场先出现极致的大小盘风格分化、微盘再次急速下挫。但在监管表态后,市场纠偏修复。同时临近月底政治局会议,关于地产的政策博弈开启,期间瑞银看多中国房地产及中美经济名义增速差收窄等背景下,国际资金回流中国资产,美团、腾讯等加速上涨。5月大盘震荡走弱,重要指数普跌,北证50跌超5%,双创,中小盘指数跌幅靠前,中证红利逆势涨超3%,大盘价值显著占优。6月大盘继续缩量调整,三大指数均收跌,创业板指领跌,沪指失守3000点。本月公布数据社融延续负增,M1M2剪刀差继续走扩,在经济偏弱而政策预期落空的背景下,防御板块交易逻辑强化,红利涨幅较好;另一方面总量经济弱相关、有独立产业逻辑的果链、电力设备等跑出超额。5月下旬以来,A股市场核心交易线索是内外需改善未形成共振,经济复苏斜率放缓、海外降息预期不确定性扰动使得分子分母端均缺乏提振因素。国内方面,中采6月PMI数据超季节性回落,而财新制造业PMI创近两年新高,二者延续5月分歧,社融延续负增,M1M2剪刀差继续走扩。作为经济主要拖累项的地产,虽然目前楼市“政策底”出现,但市场对于基本面的改善节奏缺乏一致预期,房价企稳可能成为扭转预期的关键点。十届三中全会为下一重要政策博弈节点,除了长期维度政策设计,目前市场更关注其对短期经济基本面及投资的指引,以及前期政策指向的房地产去库存和专项债发行进度。10Y国债期货持续创新高,央行已开始进行国债借入以稳定长债利率,对风险资产可能形成一定提振。海外方面,美国经济、通胀及就业数据持续降温,加息预期一再延迟;美大选首辩后特朗普支持率超60%,关税等外部风险扰动加大。展望未来,外部贸易战重启,出海逻辑松动,重启内需为政策确定方向,社融和M1持续低于预期打开政策空间。短期来看,出现的边际变化主要包括鼓励库存去化和以旧换新的推广的房地产政策,虽然政策力度和效果确实有待观测,但它构成了阶段性风格变化的契机。由于驱动因素和基本面的转变,美股科技强势和国内政策窗口期或为短期内阻力最小的方向,未来会继续优选政策/产业周期逻辑相对独立行业。本基金会坚持在商业模式较好的行业甄选具有持续价值能力的企业,注重风险收益匹配性,适度利用市场各类机会进行投资操作。报告期内,本基金部分兑现短期市场反弹较多的出海标的,增加稳定收益率个股比重,对有个股治理改善逻辑和有预期差的成长方向进行配置,根据产品性质适度调整稳定收益和成长类个股的比重。

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