二季报点评：长城创新成长混合A基金季度涨幅-3.55%

证券之星消息，日前长城创新成长混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模1.42亿元，季度净值涨幅为-3.55%。

从业绩表现来看，长城创新成长混合A基金过去一年净值涨幅为-16.85%，在同类基金中排名2044/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-29.05%，成立以来的最大回撤为-30.24%。

从基金规模来看，长城创新成长混合A基金2024年二季度公布的基金规模为1.42亿元，较上一期规模1.54亿元变化了-1209.25万元，环比变化了-7.86%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.78%，无债券类资产，现金占净值比12.7%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达27.48%，第一大重仓股为工业富联（601138），持仓占比为3.78%。

基金十大重仓股如下：

长城创新成长混合A现任基金经理为韩林。其中在任基金经理韩林已从业7年又337天，2023年5月30日正式接手管理长城创新成长混合A，任职期间累计回报为-18.17%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为长城安心回报混合A（200007），季度净值涨幅为1.54%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：4月大盘先行下跌后逐步修复。整体市场体现为小盘价值领先、红利风格领先。行业指数层面,家电、银行、化工涨幅领先,传媒、地产、零售、计算机跌幅靠前。外部环境上,全球PMI走弱,美国经济数据显现疲态但通胀粘性较强,预期的降息节奏一度出现延迟,全球股市多数下跌,美股大幅下跌。国内经济数据层面,3、4月制造业PMI重返扩张区间且好于季节性,但出口和金融数据均弱于预期,一季度GDP同比增长5.3%显示经济开局良好。政策层面亮点较多,新“国九条”等涉及资本市场高质量发展政策框架在本月发布;月末政治局会议重提房地产去库存,强调了政策靠前发力,及早发行并使用好超长期特别国债,加快专项债发行使用进度,同时确认了三中全会将在7月召开。4月逢财报期,叠加新国九条强化对红利、价值的支持态度,当月风格上向白马蓝筹倾斜,业绩线得到强化,出海、周期品(上游资源、化工)等景气分支跑出超额,有设备更新以旧换新等政策支持预期的家电、汽车表现突出。主题中低空经济、合成生物、量子科学有阶段性表现。我们在此期间相对收益并不理想,反思组合在大市值、低估值类别配置比例不足,在科技成长股配置中中小市值、中等估值的个股比例偏高,与当期市场的风险偏好与审美不匹配,我们也适当在配置比例上做出了一些调整。5月大盘振荡走弱。整体市场体现为大盘价值风格领先。行业指数层面,煤炭、房地产、农业、公用事业等涨幅领先,传媒、计算机、通信跌幅靠前。外部环境上,美国经济、通胀及就业数据整体有所降温,降息预期有所修复,期间美股表现强劲,纳指大涨7%。国内经济数据层面,4月新增社融大幅低于预期,工业增加值、工业企业利润等数据相对表现较好。政策层面,月中房地产政策略超市场预期,部分一线城市政策落地,带来了房地产相关产业链在月中有过一波表现机会。月中习总书记在山东主持召开企业和专家座谈会强调,紧扣推进中国式现代化主题,进一步全面深化改革,会议被市场视为对7月三中全会有一定指引意义,因此电改等主题被市场关注。新“国九条”指引下,部分监管政策开始体现,严惩造假等中长期利好性政策在短期内对活跃资金的风险偏好造成一定抑制,期间大量曾经被出示监管意见、问询函的公司出现股价调整。我们在此期间相对收益并不理想,组合仍存在着在大市值、低估值、高分红类别配置比例不足的问题。6月大盘缩量调整,重要指数普跌,小微盘指数领跌,仅中字头权重与沪深300等相对抗跌,沪指失守关键点位。经济数据方面,外需相关的制造业、出口维持韧性,内需相关基建、地产、社零仍偏弱。期间市场预期6.19陆家嘴论坛将推出相关支持政策,带动“科特估”发酵,泛科技板块普涨。陆家嘴论坛如期召开后,“科创板八条”等政策发布,市场或认为政策力度不及预期,科技板块出现了补跌,市场重回防御风格,中字头、银行、通信、石油、电力等防御性板块绝对和相对收益领先。我们虽然没有参与红利与防御板块的抱团取暖,但重点持仓的AI算力和AI终端在科技成长大板块中具备相对优势,在此期间获得了一定的相对收益。我们在科技成长板块内部进行了精选与集中,赋予短中期业绩更高权重,布局2季报预期较好的个股品种。展望3季度,在前期调整的时间与空间维度都较大的条件下,3季度我们更多期待市场能够企稳回升。7月重要政策会议召开,预期更多为长期维度政策设计,期待能够提振市场对于中长期的信心。市场此前主要围绕防御板块交易,3季度我们看好与总量经济弱相关、有独立产业逻辑的方向跑出超额,如AI算力、AI终端、电力设备、轨交、半导体、医药等。

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