二季报点评：南华瑞泽债券A基金季度涨幅-1.71%

证券之星消息，日前南华瑞泽债券A基金公布二季报，2024年二季度最新规模9.83亿元，季度净值涨幅为-1.71%。

从业绩表现来看，南华瑞泽债券A基金过去一年净值涨幅为-5.16%，在同类基金中排名887/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-8.25%，成立以来的最大回撤为-14.82%。

从基金规模来看，南华瑞泽债券A基金2024年二季度公布的基金规模为9.83亿元，较上一期规模10.0亿元变化了-1749.46万元，环比变化了-1.75%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比18.98%，债券占净值比81.49%，现金占净值比0.62%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.21%，第一大重仓股为百亚股份（003006），持仓占比为0.57%。

基金十大重仓股如下：

南华瑞泽债券A现任基金经理为何林泽 黄志钢。其中在任基金经理黄志钢已从业5年又245天，2023年11月18日正式接手管理南华瑞泽债券A，任职期间累计回报为-0.5%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：债券市场方面,2024年二季度利率先上后下,4月份受政策陆续出台、利率债供给预期放量等因素影响,10年国债收益率由月初2.29%上行至2.35%。跨月后资金相对宽松,阶段性供需失衡仍然存在,利率重回下行通道,到6月底,10年国债收益率向下触及2.20%关口。从曲线形态来看,二季度期限利差继续走廓,国债10年-1年利差上行约10BP。展望后市,当前实体经济内生需求不足的问题仍然存在,市场对基本面快速修复的预期依旧不强,高息资产的缺乏使欠配压力难以缓解,对债市的利空因素有限。关注后续利率债供给情况,以及多重目标下央行的货币政策导向。基金操作层面,对于债券市场投资策略,我们将聚焦票息收益,并关注短期交易性机会。权益方面,本报告期内,市场维持分化走势,小市值、成长风格表现相对较弱,而大市值、价值风格表现相对较强。这种市场风格对全市场选股,个股等权配置的投资策略来讲,无疑是一个较为严峻的挑战。本基金投资的长期逻辑是“好公司、好价格”,跟市值大小无关,跟成长价值风格无关。而经济的周期性波动,也会带来市场风格周期性扰动,身处其中,也是一种考验。本报告期内,坚守价值投资的基本原理,遵循“安全边际的构建、价值陷阱的识别、个股潜在回报的定价”三个维度进行量化选股,通过组合投资的方式积极应对。

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