二季报点评：广发聚丰混合C基金季度涨幅-0.64%

证券之星消息，日前广发聚丰混合C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.1亿元，季度净值涨幅为-0.64%。

从业绩表现来看，广发聚丰混合C基金过去一年净值涨幅为-30.4%，在同类基金中排名3553/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-35.1%，成立以来的最大回撤为-69.06%。

从基金规模来看，广发聚丰混合C基金2024年二季度公布的基金规模为0.1亿元，较上一期规模965.09万元变化了2.76万元，环比变化了0.29%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.67%，无债券类资产，现金占净值比9.55%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达53.73%，第一大重仓股为柳工（000528），持仓占比为8.63%。

基金十大重仓股如下：

广发聚丰混合C现任基金经理为邱璟旻。其中在任基金经理邱璟旻已从业8年又92天，2020年9月25日正式接手管理广发聚丰混合C，任职期间累计回报为-56.02%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发优势增长股票（007750），季度净值涨幅为2.39%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度,行业方面,本基金重点增持了工程机械、交运和电力设备,减持了医药、计算机和通信。工程机械,当前依然处于较好的投资时点,主要逻辑有两点:第一,连续多月的数据显示行业复苏非常明显,以挖掘机为代表,其整体销量已经转正,尤其是内销增速很快;第二,部分产品正在经历电动化渗透率的快速提升,典型的如叉车和装载机,借助了国内强大的锂电产业优势,非常有利于海外份额的提升和新产品的导入,从利润的角度来看,电动化产品的盈利能力远远强于传统燃油车型,因此从报表端可以看到大部分上市公司的ROE都处于上升期,这一点已经在一季报的财务数据得到印证,预计趋势或将延续。交运,历史上是典型的周期行业,除了航运景气度较高之外,以TEMU、SHEIN为代表的新型跨境电商的快速崛起,充分利用了国内响应快速的供应链优势以及便捷高效的空运物流系统,“小单快返、零库存、没有中间商”等新模式快速吸引了饱受高通胀压制的欧美消费者的关注,空运则成为了全链路唯一的供给瓶颈,全行业量价齐升。预计该行业或将面临中周期维度的上行。电力设备,过去几年,可以明确看到全球新能源在电力供给中的占比快速上升,这对于全球的电网体系来说,都相当不堪重负,因此电网改造势在必行,这将是一个全球化的机会,国内一些优秀的企业已经在海外深耕和布局多年,有望充分受益于本轮全球电网设施的改造。电子,从当前的数据可以看到消费电子的复苏态势,AI相关的基础设施的投入,全球都处于一个非常高涨状态,终端的供给也逐渐有所释放,新机开始发布,比如AIPC和AIphone等。作为供应链的重要参与方,A股相关公司受益较多,典型的就是光模块、PCB以及整机制造组装等环节。当前的市场波动较大,短期易受情绪影响,部分行业和个股看上去热闹非凡,但中长期来看,可能很多股票的走势都是走A字形,我们认为这不应该是投资关注的重点。我们应该把主要矛盾放在关注经济周期、产业周期、估值等。通常来讲,经济周期会影响很多产业周期,进而影响投资者心理以及市场估值水平。不同企业所处的产业周期不同,在经济周期中呈现不同的经营表现,估值则是综合结果的一个体现。最佳的选择是在产业周期处于开启前夕或者进程早期,估值并没有完全充分反应之时布局,然后在估值达到顶点而非业绩达峰之后卖出。因此,对于估值的判断也很重要,绝对值的高低都不是高估、低估的合理衡量。参考海外成熟企业的估值体系,可以看到稳定的股息率是一个重要且值得关注的指标,目前10年国债收益率已经低于2.3%,如果上市公司有稳定的3%+的股息率,再结合一定的利润增长,那么实际上当前大部分价值型公司的安全边际是比较高的。不足之处在于,随着交易热度的提升,股价持续上涨,股息率将会降低,长期价值型投资者可能会离场。市场风险方面,主要在于地产,随着政策的逐渐释放,行业端可以看到明显的脉冲表现,持续性仍有待观察,不确定性在于未来的弹性空间。

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