二季报点评：鹏华启航混合基金季度涨幅6.16%

证券之星消息，日前鹏华启航混合基金公布二季报，2024年二季度最新规模7.19亿元，季度净值涨幅为6.16%。

从业绩表现来看，鹏华启航混合基金过去一年净值涨幅为-5.58%，在同类基金中排名586/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-23.62%，成立以来的最大回撤为-42.27%。

从基金规模来看，鹏华启航混合基金2024年二季度公布的基金规模为7.19亿元，较上一期规模6.97亿元变化了2200.42万元，环比变化了3.16%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.58%，无债券类资产，现金占净值比7.72%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.39%，第一大重仓股为中国船舶（600150），持仓占比为8.73%。

基金十大重仓股如下：

鹏华启航混合现任基金经理为柳黎。其中在任基金经理柳黎已从业3年又325天，2021年11月24日正式接手管理鹏华启航混合，任职期间累计回报为-27.55%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华启航混合（009984），季度净值涨幅为6.16%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度市场度过危机模式,但微盘股在快速反弹后持续走弱,红利、资源品和制造业出海并行成为市场主线,但在5-6月资源品价格和海运费快速上涨后,制造业出海出现分歧,资源品因为价格震荡盘整,红利在弱势市场下成为唯一的主线。众多投资者将红利股的表现和长债利率下行、主动管理者躺平等同,我们认为或有这个成分、但也忽视了红利股的内涵变化。正如我们在一季报中所陈述的,红利策略其实让投资者再次审视高质量证券的标准,即现金流是否充沛、资产负债是否健康、资本开支是否有效、研发是否高效、是否给了梦想太贵的估值,诸如此类。此外,红利股的内涵实际是动态的,在国九条的正式提出以来,越来越多的企业特别是央国企通过回购和分红提升来进一步回报股东,这样动态、良性的转变,让我们对市场生态的改善保持乐观。当前我们的经济确实遇到了周期性的困难,第一是产能阶段过剩带来内卷,第二是地产熄火的转型期镇痛。但我们认为这不是腹背受敌、更不是垃圾时间,在制造业的持续升级下,中国经济依然有其韧性和旺盛的生命力。然而从中短久期去看,股票资产依然要围绕核心矛盾去思考布局——制造业产能的快速膨胀,让我们第一要关注有出海能力的增量市场,第二要关注中长期受到约束的优势产能;地产熄火,那么廉价的公共服务可能不可持续,而高品质消费在财富效应消退下势必收缩。但这些核心矛盾都存在潜在变化的可能,因此需要我们积极、动态地去观察市场,特别是估值水位的变化和再平衡。当前市场情绪低迷,但基于以上对市场和经济的判断,我们依然保持信心,市场动态良性的转变终究会有所反馈。我们在季报期对持仓进行聚焦,并挖掘了一批股东回报动态提升的标的,时值中期业绩披露,我们将进一步根据业绩表现和估值性价比调整,我们坚信价值回归的力量。

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