二季报点评：永赢鑫享混合C基金季度涨幅-0.63%

证券之星消息，日前永赢鑫享混合C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.01亿元，季度净值涨幅为-0.63%。

从业绩表现来看，永赢鑫享混合C基金过去一年净值涨幅为-2.37%，在同类基金中排名969/1313，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.29%。而基金过去一年的最大回撤为-5.07%，成立以来的最大回撤为-5.07%。

从基金规模来看，永赢鑫享混合C基金2024年二季度公布的基金规模为0.01亿元，较上一期规模143.94万元变化了1.88万元，环比变化了1.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比7.1%，债券占净值比104.7%，现金占净值比3.04%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.69%，第一大重仓股为鼎龙股份（300054），持仓占比为1.25%。

基金十大重仓股如下：

永赢鑫享混合C现任基金经理为曾琬云 余国豪。其中在任基金经理曾琬云已从业3年又70天，2023年6月7日正式接手管理永赢鑫享混合C，任职期间累计回报为-2.23%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为永赢华嘉信用债A（010092），季度净值涨幅为0.6%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度,实体经济层面,经济复苏动能略显疲弱,实物工作量及实体部门预期均有待修复。经济结构呈现一定分化:地产投资低位徘徊;基建投资受地方化债影响未见明显动力;消费缓慢回补但缺乏弹性;制造业投资在设备更新等政策支持下表现相对强势;出口在外需和基数影响下同比增速提升。货币金融层面,实体信贷需求相对不足、政府债发行节奏后置,融资增速受到拖累。在手工补息监管的背景下,叠加存款利率下行,非银部门负债改善,债市资产荒方向延续。政策层面,地产刺激需求和去库存等支持政策出台,展示对实体经济的呵护态度,货币政策兼顾内外平衡,降准降息并未落地。挤水分、防空转、关注长债风险是货币政策的阶段性重心。从利率表现来看,除4月末因利空共振形成快速调整,二季度市场收益率整体维持下行。随着经济修复动能转弱,资产荒逻辑继续演绎,债券市场牛市格局延续。受利差空间压缩、央行提示长债风险、非银负债格局优化、超长债启动发行等因素影响,收益率曲线整体呈现陡峭化运行,10年期国债利率下行约10bp,短端中端相较长端下行幅度更大。信用环境方面,二季度信用债新增违约展期规模同比下降,环比略有回升,新增主体仍集中在房地产及相关产业链,头部企业在一季度发生舆情后,二季度银行融资及股东资产收购等支持逐步落地,信用风险短期缓释。市场表现方面,二季度广义基金规模增长显著,对信用债配置力量较强,信用债收益率整体下行、各品种利差均有不同幅度压缩,其中低等级长久期债券收益率下行幅度更大。节奏上,除4月末市场出现一定调整,整体下行趋势较顺畅;5月信用债供给较少,而非银资金充裕,资产荒进一步加剧,各利差水平屡创历史新低;6月下旬以来,随着市场风险偏好走弱,叠加淡化中期政策利率及宽松预期下,利率债走强,信用债部分品种利差略有走阔。转债方面,二季度中证转债指数累计收涨0.75%,但是过程围绕经济政策预期和信用风险呈现“一波三折”。分阶段看,4月上旬股票市场在经历连续两个月的反弹后迎来调整,Wind全A最大下跌4.4%,转债市场由于提前压缩估值、整体表现平稳。4月底开始,股票市场进入新一轮地产政策为主的“强预期升温”阶段,同时北上资金强势净流入,大盘表现以核心资产为主的上涨,Wind全A最大反弹近7.9%;转债市场也迎来增量资金配置,同期上涨4.3%。5月下旬地产放松政策落地,股票市场情绪转弱,其中小微盘在退市担忧下再现流动性危机,微盘股指数最大下跌19.2%;转债市场受到部分个券退市风险和外部评级更新带动的信用风险冲击,低价偏债估值大幅波动,中证转债指数最大下跌5.16%。6月底随着评级更新接近尾声、下修潮出现,低价转债估值逐步企稳。权益市场方面,二季度A股市场波动较大,风格特征明显。4月初市场在经历前期快速回升后处于震荡整固阶段,主题轮动加速。新“国九条”出台后,微小盘风格快速走弱,以银行、公用事业为主的大盘价值风格明显占优。随着财报季披露完毕,股票市场进入新一轮以地产政策为主的“强预期升温”阶段,同时北上资金迎来强势流入,大盘表现为以核心资产为主的上涨。5月下旬“强预期”政策落地、“弱现实”逐步显现,股票市场情绪转弱,其中小盘在年报问询函以及退市风险担忧下再现流动性危机,市场切换至大盘红利为主的风格,电子等部分景气向上的成长板块也取得不错的表现。操作方面,含权部分,报告期内产品在市场大幅波动的情况下灵活调整转债和股票仓位。纯债部分,我们积极根据债券市场走势,灵活调整组合久期和杠杆水平,在二季度继续增加了长端利率的配置。

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