二季报点评：招商成长精选一年定开混合C基金季度涨幅-1.07%

证券之星消息，日前招商成长精选一年定开混合C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.51亿元，季度净值涨幅为-1.07%。

从业绩表现来看，招商成长精选一年定开混合C基金过去一年净值涨幅为-13.22%，在同类基金中排名1387/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-25.13%，成立以来的最大回撤为-52.12%。

从基金规模来看，招商成长精选一年定开混合C基金2024年二季度公布的基金规模为0.51亿元，较上一期规模5183.96万元变化了-54.75万元，环比变化了-1.06%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比81.0%，无债券类资产，现金占净值比19.09%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达34.98%，第一大重仓股为浙江鼎力（603338），持仓占比为6.73%。

基金十大重仓股如下：

招商成长精选一年定开混合C现任基金经理为郭锐。其中在任基金经理郭锐已从业12年又12天，2020年6月19日正式接手管理招商成长精选一年定开混合C，任职期间累计回报为-27.4%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商行业领先混合A（217012），季度净值涨幅为0.48%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：库存周期在2023年二季度见底之后,修复的速度比较慢,PPI见底之后反弹幅度也比较小,而且始终未能转正,对应企业盈利增速见底之后没有系统性修复。出现这些情况的原因主要是因为我们处在产能周期的下行期,工业企业产能利用率处在持续下滑过程中,抑制了库存周期上行的弹性。这种背景下,选择行业和公司的逻辑更多考虑选择底部盈利确认的子行业,赚取盈利预期好转带动的估值修复的钱,但是缺乏盈利持续提升的机会。上游行业由于相对的盈利韧性和偏低估值,表现相对较优。在资本整体回报率下行的背景下,上游资源品需求和供给的相对刚性导致盈利表现相对较好,接下来仍是我们主要配置的方向。基于上述宏观背景和企业盈利增速的变化,本基金在运作上着重两个方向,一是具备价格弹性的上游资源品,二是周期底部反转预期的子行业。预计下半年这仍将是本基金主要的配置思路。

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