二季报点评：招商中证全指证券公司指数(LOF)C基金季度涨幅-8.20%

证券之星消息，日前招商中证全指证券公司指数(LOF)C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.97亿元，季度净值涨幅为-8.2%。

从业绩表现来看，招商中证全指证券公司指数(LOF)C基金过去一年净值涨幅为-11.14%，在同类基金中排名819/1914，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-14.2%。而基金过去一年的最大回撤为-29.05%，成立以来的最大回撤为-38.76%。

从基金规模来看，招商中证全指证券公司指数(LOF)C基金2024年二季度公布的基金规模为0.97亿元，较上一期规模9355.88万元变化了305.85万元，环比变化了3.27%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.05%，无债券类资产，现金占净值比6.06%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达51.08%，第一大重仓股为中信证券（600030），持仓占比为12.57%。

基金十大重仓股如下：

招商中证全指证券公司指数(LOF)C现任基金经理为王岩。其中在任基金经理王岩已从业3年又116天，2021年9月13日正式接手管理招商中证全指证券公司指数(LOF)C，任职期间累计回报为-35.5%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,券商板块整体表现较弱,除市场整体走势表现不佳,交投不活跃拖累经纪业务以外,预期2024公募费改政策也会导致明显的利润冲击;信用业务方面,两融规模持续缩量,预期利息净收入会有所承压,而投行业务受全业务链严监管影响,IPO达成数量不多,利润预期也不乐观。资管业务方面,预期整体表现亮点有限,虽然非货及权益基金AUM环比企稳回升可能对利润稳定有所帮助,但在当前弱势市场格局下,也很难有突出表现。至于券商自营,2024年上半年债券市场表现强势而股票市场波动依然较大,对于上市券商的业绩支持预期较为有限。虽然从行业层面来看,证券公司的多条业务线都很难在半年报交出超预期的亮眼业绩,但资本市场改革及并购重组(尤其是大型券商间)叠加目前的极端低估值分位数可能促生行业的阶段性行情。但趋势性级别的行情依然需要宏观经济好转带来的上市企业利润好转才能驱动。展望下一季度,资本市场重点关注上市公司半年报的业绩情况,若业绩有明显好转,则资本市场可能逐步回暖、行业ROE也可能会受益稳步提升;但考虑到证券公司近年来的持续承压及诸多负面情景的落地,极低估值的行业格局也具有一定性价比。本基金报告期内仓位基本维持94%~94.5%左右水平,基本完成对跟踪指数的跟踪复制。

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