二季报点评：中银证券内需增长混合A基金季度涨幅-8.10%

证券之星消息，日前中银证券内需增长混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.68亿元，季度净值涨幅为-8.1%。

从业绩表现来看，中银证券内需增长混合A基金过去一年净值涨幅为-29.18%，在同类基金中排名3478/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-32.87%，成立以来的最大回撤为-42.2%。

从基金规模来看，中银证券内需增长混合A基金2024年二季度公布的基金规模为0.68亿元，较上一期规模7691.13万元变化了-887.89万元，环比变化了-11.54%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.54%，债券占净值比5.28%，现金占净值比1.41%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.52%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为6.9%。

基金十大重仓股如下：

中银证券内需增长混合A现任基金经理为刘航。其中在任基金经理刘航已从业1年又208天，2022年12月24日正式接手管理中银证券内需增长混合A，任职期间累计回报为-31.7%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度随着经济数据环比走弱,二季度万得全A下跌5.32%,沪深300下跌2.14%,顺周期类行业表现相对疲软,科技行业波动加剧,大小市值风格分化相对剧烈,除银行等板块录得正收益外其余大部分行业呈下跌状态,其中传媒、社会服务、商贸零售、计算机等录得较大跌幅。从上半年整体情况来看,A股市场涨跌分化,以银行为代表的的大市值标的表现较好,上证50下跌0.83%,沪深300下跌2.14%。中证500下跌6.50%、中证1000下跌10.02%,中证2000下跌13.75%,整体来看大市值相对稳健,中小市值跌幅较深;指数呈现震荡向下趋势,二季度前期市场对前期超跌板块有一定修正,以煤炭、银行、有色油气为代表的的高股息及资源板块快速反弹,但后期在整体交易量持续下行的基础上,其他诸如科技、食品饮料、电力设备等原有机构重仓板块被快速挤兑,出现明显的跌幅,5月中旬后以美股英伟达业绩超预期快速大涨为标志性事件,以AI为引领的国内科技股映射标的快速反弹,硬科技板块的算力端光模块及PCB等创出年内新高,我们始终相信AI爆发的趋势不可逆,也是贯穿全年的主线,也会保留有竞争力的仓位。另外以半导体为代表的全球科技周期逐渐走出底部,随着全球经济复苏,全球制造业PMI逐渐走出底部,上游功率半导体等逐渐出现产能紧缺现象,行业景气度有望走出底部逐渐上行。传统经济复苏链条在经历了一季度预期修复后,4-6月数据整体趋于平淡,但随着下半年地产行业基数逐步走低,行业降幅有望逐渐收窄,另外各类专项债及特别国债二季度末期逐步落实到位,下半年有望形成实物工作量体现于实体经济中,我国经济的弱复苏态势有望在三季度延续,而上游资源类企业供给瓶颈相对明显,随着8月中下旬旺季逐渐来临,价盘有望重拾升势,对应行业有望产生较为明显超额收益。报告期内,本基金规模较为稳定,一直维持了较高股票仓位。行业配置方面,本基金重点配置有色金属、农林牧渔、社会服务和电子、通信等行业。展望三季度,我们判断最差的经济预期已经在二季度出现,三季度在去除掉挤出效应后,经济自身修复的动能将成为主导,各项数据环比向上趋势明确,在稳增长政策预期下我们预计三季度将出现较为明显的估值修复行情,行业配置上我们看好:监管政策逐渐趋缓的教培行业;全球经济复苏预期下的电子半导体行业、上游资源类行业;看好AI爆发趋势下TMT行业整体投资机会。

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