二季报点评：银华集成电路混合C基金季度涨幅-9.75%

证券之星消息，日前银华集成电路混合C基金公布二季报，2024年二季度最新规模8.94亿元，季度净值涨幅为-9.75%。

从业绩表现来看，银华集成电路混合C基金过去一年净值涨幅为-16.27%，在同类基金中排名2030/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-36.85%，成立以来的最大回撤为-48.84%。

从基金规模来看，银华集成电路混合C基金2024年二季度公布的基金规模为8.94亿元，较上一期规模9.65亿元变化了-7038.84万元，环比变化了-7.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.28%，债券占净值比1.35%，现金占净值比4.14%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达88.74%，第一大重仓股为中微公司（688012），持仓占比为9.99%。

基金十大重仓股如下：

银华集成电路混合C现任基金经理为方建。其中在任基金经理方建已从业6年又31天，2021年12月8日正式接手管理银华集成电路混合C，任职期间累计回报为-21.51%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：当前,我国经济处于从高速发展往高质量发展的转型期。转型期的阵痛使我国资本市场呈现出复杂多变的下行态势。二季度,Wind全A指数累计下跌5.32%,沪深300指数微跌2.14%,中证800指数下跌3.27%,而中证2000指数跌幅更为明显,达到13.75%。半导体指数(886063.WI)呈现震荡走势,当季涨幅1.01%。本基金二季度跑输半导体指数。二季度,半导体板块呈现结构分化走势,半导体周期类资产,特别是AI相关的,走势强劲,录得较大正涨幅。而半导体国产化相关的设备、材料股,跌幅较大。究其原因,主要有以下几个:1、市场整体较弱,资金缩量博弈,板块内部也相互切换。2、全球半导体周期或已见底,特别是和AI相关的海外标的涨幅惊人,对国内的半导体周期股有较大的映射拉动。3、半导体周期股前些年一直跑输半导体国产化股,绝对跌幅也很大,从资金博弈角度,半导体周期股边际利好程度相对更大。4、半导体国产化标的,长期受大小非减持压制,特别是在弱势市场中,资金承接力量不足。本基金在二季度,配置仍以半导体国产化为主,主要考虑的是板块的确定性和安全性。回头看,效果不好,主要没有充分考虑市场交易因素。但稍微拉长一点时间,从相关板块和个股的成长空间和确定性,我们依然认为半导体国产化性价比更高一点。展望2024年第三季度,我们判断半导体结构分化将会结束,整个板块可能会携手向上。主要是:一、全球半导体周期复苏步伐没有停滞,AI对板块的拉动逐渐明晰;二、国内半导体国产化在快速推进,下游存储、逻辑大厂逐步启动招标,相关国产化公司订单、收入预期较为乐观。站在当前时点,我们判断半导体行业是短、中、长都较为乐观的行业。短期是国产化相关公司订单和业绩高速增长;中期是全球半导体周期恢复向上;长期是国内半导体国产化成功,先进制程快速发展。因而,在板块因为博弈情绪而不是基本面导致的下杀过程中,我们要做乐观的逆行者。在三季度,本基金将采取积极策略,力争在把握行业整体趋势的同时,为投资者创造超额收益。

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