二季报点评：浙商汇金兴利增强债券C基金季度涨幅0.07%

证券之星消息，日前浙商汇金兴利增强债券C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.01亿元，季度净值涨幅为0.07%。

从业绩表现来看，浙商汇金兴利增强债券C基金过去一年净值涨幅为-3.59%，在同类基金中排名838/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-5.49%，成立以来的最大回撤为-8.38%。

从基金规模来看，浙商汇金兴利增强债券C基金2024年二季度公布的基金规模为0.01亿元，较上一期规模64.18万元变化了-5.27万元，环比变化了-8.21%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比17.25%，债券占净值比98.41%，现金占净值比2.49%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.74%，第一大重仓股为宁波银行（002142），持仓占比为0.95%。

基金十大重仓股如下：

浙商汇金兴利增强债券C现任基金经理为蔡玮菁 吴文钊。其中在任基金经理蔡玮菁已从业8年又321天，2022年3月8日正式接手管理浙商汇金兴利增强债券C，任职期间累计回报为-5.76%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为浙商双月鑫60天滚动持有中短债A（014490），季度净值涨幅为1.41%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一、二季度回顾二季度债券收益率先上后下,总体来看收益率继续小幅度下行,曲线呈现牛市变陡。4月上旬公布的数据中,PMI数据超预期回落,3月份进出口数据和金融数据均走弱,债券收益率继续下行。但随着央行开始提示其在关注长期利率债市场形势,连续提示长债风险,市场开始担心央行会否出手干预债券市场,于是收益率呈现一波上行。进入5月中旬以后,因4月金融数据表现较差,政治局会议提及降低社会综合融资成本,市场对货币政策进一步宽松预期又起。另外5月以后,手动补息被禁止,部分银行再次下调存款利率,导致资金从银行流向非银,这都加剧了非银机构的配置压力,这也导致收益率在进入六月份以后加速下行。二季度转债市场跟随权益市场呈现先涨后跌,但是内部结构明显分化。以金融转债为代表的大盘转债走势明显强于中小盘转债。特别是进入6月以后,随着加强退市监管和部分转债被下调评级,引发市场对低价转债小盘转债的担忧从而出现这部分的抛售,转债市场下跌明显。组合在二季度保持中等久期的债券头寸,并加大了对投资级可转债的配置力度。但在6月转债市场整体调整时受到流动性冲击,也产生了一定的回撤。股票方面,A股市场在二季度先扬后抑,尤其5月中旬以来市场出现较大调整。二季度上证指数下跌2.43%,创业板指下跌更达7.41%。行业方面,公用事业、银行、煤炭为代表的红利资产领涨,而传媒、商贸、社服、计算机乃至食品饮料等行业则出现较大下跌。我们的股票资产以低估值蓝筹公司为主,也继续获得了一定正收益。二、三季度展望展望后市,国内基本面上对债市仍然有利。经济修复斜率放缓,持续性仍待政策加持。地产受制于购买力整体改善幅度有限,出口和制造业投资难于弥补地产下行对经济大盘的影响。而在化债方案落地和地产回暖确定之前,也需要低利率环境。债券收益率将震荡筑底。转债市场目前整体溢价率不高,但是也在进行整个转债市场生态的重塑,在此过程中蕴含不少机会。我们预期在股市筑底过程中,转债有望走出一波行情。三中全会召开在即,改革再加速有望为我国经济中长期健康发展注入新活力。海外部分经济体已开始降息,如后续美联储也开始降息,国内货币政策也将更有操作空间。所需警惕的是,下半年地缘政治冲突或贸易摩擦有可能加剧。综合判断,我们仍认为无需对股市表现过于悲观,配置结构也远比指数方向重要。我们将继续以低估值优质资产为主,兼顾具有良好风险收益比的成长类公司,努力获取稳健收益。

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