二季报点评：易方达北交所精选两年定开混合A基金季度涨幅-9.67%

证券之星消息，日前易方达北交所精选两年定开混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模2.17亿元，季度净值涨幅为-9.67%。

从业绩表现来看，易方达北交所精选两年定开混合A基金过去一年净值涨幅为-12.92%，在同类基金中排名1384/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-28.66%，成立以来的最大回撤为-31.48%。

从基金规模来看，易方达北交所精选两年定开混合A基金2024年二季度公布的基金规模为2.17亿元，较上一期规模2.4亿元变化了-2320.65万元，环比变化了-9.66%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比68.1%，无债券类资产，现金占净值比32.05%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达30.74%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为4.6%。

基金十大重仓股如下：

易方达北交所精选两年定开混合A现任基金经理为郑希。其中在任基金经理郑希已从业11年又298天，2021年11月23日正式接手管理易方达北交所精选两年定开混合A，任职期间累计回报为-23.85%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达全球成长精选混合(QDII)人民币A（012920），季度净值涨幅为10.34%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度A股市场整体出现调整,市场风险偏好有所下降,大小盘个股分化明显,软件传媒、新能源、机器人、军工等中小市值成长性行业调整幅度较大,高分红、周期、大金融有所上涨或相对抗跌。二季度北证50指数下跌16.18%,沪深300指数下跌2.14%,上证指数下跌2.43%,中小盘指数下跌5.30%,创业板指数下跌7.41%。然而同时,港股市场有所反弹,恒生科技指数上涨2.21%。海外主要经济体依然有较强通胀压力,美债利率维持高位震荡;国内通胀预期进一步下降,利率下行。分析原因:(1)全球宏观层面:由于区域性地缘冲突加剧以及美元降息预期加强,全球定价的商品价格上行,发达经济体通胀压力依然没有明显缓解,海外市场高利率依然在高位震荡;国内宏观经济正处于复苏初期,PPI(生产者价格指数)以及PMI(采购经理指数)逐步见底,产能出清的顺周期产业盈利低点基本确立,产能未出清的周期性行业盈利仍然在寻底之中;(2)A股以及港股市场流动性:由于国内外有利率差,整体二季度资本市场面临一定流动性压力,但随着监管要求的逐步落地,预计压力将逐步缓解;港股流动性处于低位,考虑到港股资产分红收益率水平,流动性整体进入底部反弹区间;(3)北交所相关重点行业分析:A、全球AI(人工智能)数据中心产业链:AI驱动数据中心“计算+传输”领域进入产品迭代加速周期,H系列、B系列、R系列GPU逐步超预期;400G、800G、1.6T光模块加速迭代;800G、1.6T交换机加速放量;整体数据中心价值量进入快速膨胀的阶段;B、通用机器人:随着AI多模态技术的发展,由于成本下降的巨大需求,国内是通用机器人全球最具竞争力的环节;通用机器人在国内产业进入初步商业化周期,各个零组件供应商的需求将进入上行阶段;C、AI数据中心液冷产业链:全球AI数据中心投入大幅加速,算力功耗约束越来越明显,液冷作为AI数据中心散热的核心增量需求环节,未来成长性突出,匹配AI服务器高增长趋势;D、半导体核心材料:国内半导体材料国产替代逐步进入放量周期,相关个股有较大成长空间;E、军工等高端制造业:预计军工行业高端器件需求在经历前三个季度的增速调整后,将重新进入持续增速回升阶段,驱动产业内公司业绩增长提升;F、互联网行业:互联网消费低点基本确立,随着AI技术赋能互联网平台,互联网估值合理,增长逐步恢复。考虑到资本市场的宏观环境,本基金在二季度保持仓位稳定,以成长性投资品种为核心仓位,提升了互联网、机器人、AI数据中心、新兴消费品等相关配置比例,降低了光伏、新能源等相关配置比例。由于二季度微盘风格较弱,报告期内本基金净值有所下降,我们将努力进一步优化组合,根据行业景气程度预判对组合进行行业集中。展望三季度,AI产业链以及军工行业基本面依然相对清晰,估值合理,具有长期配置价值。基于以上判断,本基金计划在三季度维持稳定仓位,整体立足于中长期盈利成长性和稳定性的原则构建组合。

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