二季报点评：浙商汇金平稳增长一年混合基金季度涨幅1.50%

证券之星消息，日前浙商汇金平稳增长一年混合基金公布二季报，2024年二季度最新规模1.09亿元，季度净值涨幅为1.5%。

从业绩表现来看，浙商汇金平稳增长一年混合基金过去一年净值涨幅为-4.06%，在同类基金中排名457/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-12.3%，成立以来的最大回撤为-13.69%。

从基金规模来看，浙商汇金平稳增长一年混合基金2024年二季度公布的基金规模为1.09亿元，较上一期规模1.12亿元变化了-315.74万元，环比变化了-2.82%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比62.79%，债券占净值比32.52%，现金占净值比6.06%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达36.49%，第一大重仓股为美的集团（000333），持仓占比为5.62%。

基金十大重仓股如下：

浙商汇金平稳增长一年混合现任基金经理为周文超。其中在任基金经理周文超已从业3年又86天，2022年11月29日正式接手管理浙商汇金平稳增长一年混合，任职期间累计回报为-2.78%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为浙商之江凤凰ETF（512190），季度净值涨幅为4.02%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度市场冲高回落。3月至4月中旬,市场在3000点盘整,很多资金在经历了一季度市场大幅波动后,转向增持高股息资产作为配置底仓,这一过程也促使红利资产继续领涨。4月中旬至5月中旬,超预期的出口数据提振市场信心,出海成为关键词,出海相关的中游制造业和上游资源品成为这一阶段的热点。5月中旬后,市场缺乏持续上行动能开始回调,市场关注点逐渐转向TMT,尤其是硬科技。主题方面,低空经济、车路云等讨论较多。以上是对二季度市场的大致复盘,梳理后我们会发现,其实市场在2月份“政策组合拳”后,流动性问题已经得到解决,市场恢复了正常轮动。但是,也正是因为市场经历过大幅波动,投资者情绪虽然得到修复,但依然有创伤,具体表现在对于上证指数整数点位的过分关注。也正因为如此,一旦跌破整数点位,市场情绪会突然转向过度悲观。回到基本面,国内经济表现为需求不足,但出口增速保持较快。市场对于中长期经济展望比较悲观,但我们认为没必要那么悲观,中国经济已经明确不重走老路,转型过程中很多旧的经验不再适用。从潘功胜行长在陆家嘴金融论坛的发言来看,国内货币调控框架和货币投放方式都将发生实质性的转变--淡化数量目标、关注国债买卖--是央行适应高质量发展所做的积极转变。所以,从M2和社融数据得出悲观结论是不合适的,我们需要更多关注结构变化、PMI和风险处置。我们认为,517地产新政是重要信号,意味着宏观经济一大风险正在被审慎地排除,因此底线思维依然有效。既然中国经济是有底的,那么对于“经济晴雨表”也不必过度悲观。我们在一季报中解读过,高股息(红利)资产正在成为市场配置的共识性底仓,其作用可以类比过去的沪深300指数。红利资产之所以成为配置底仓,可以从基本面、海外经验、资金结构变化等多方面理解,具体可以翻阅本基金一季报。基金操作上,二季度我们继续拿稳红利作为配置底仓,并配置出海和科技作为对冲和收益增强手段。目前看这样一种策略在控制波动层面是有效的。虽然相比过去以“PEG选股”作为底仓的策略,目前策略在市场情绪高涨时(如今年5月份)会缺少向上的弹性,但是在波动控制方面会更好。策略调整的背后,也体现了我们对于市场长期风格的判断和对于“平稳”目标的追求。展望三季度,在出口相对出色的情况下,国内经济大概率将延续稳健态势。比较较值得期待的是即将开展的财税体制政策,制度理顺后,财政支出或将提速,从而有助于经济维持平稳。三季度,我们会延续最新布局思路。首先,拿稳高股息底仓;其次,在出海、新质生产力等方向挖掘个股机会。当然,选股的前提依然是估值、安全边际。最后,我们也会通过仓位管理、行业配比、个股权重等组合管理技术,控制组合整体波动,力争实现基金净值的平稳向上。

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