二季报点评：工银四季收益债券C基金季度涨幅1.57%

证券之星消息，日前工银四季收益债券C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.81亿元，季度净值涨幅为1.57%。

从业绩表现来看，工银四季收益债券C基金过去一年净值涨幅为2.27%，在同类基金中排名265/395，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.01%。而基金过去一年的最大回撤为-1.45%，成立以来的最大回撤为-2.19%。

从基金规模来看，工银四季收益债券C基金2024年二季度公布的基金规模为0.81亿元，较上一期规模1713.78万元变化了6346.11万元，环比变化了370.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比1.63%，债券占净值比112.59%，现金占净值比2.51%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.64%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为0.77%。

基金十大重仓股如下：

工银四季收益债券C现任基金经理为何秀红。其中在任基金经理何秀红已从业13年又164天，2022年10月25日正式接手管理工银四季收益债券C，任职期间累计回报为3.84%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银宁瑞6个月持有期混合A（011387），季度净值涨幅为2.79%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：上半年经济增长平稳偏弱,结构分化明显。出口链条维持较高景气度,但是地产相关板块持续承压,财政力度不及预期。内需疲弱情况下,制造业产能供给仍然在高位,使得中下游价格持续承压,名义GDP和企业盈利增长均处于较低水平。债券市场呈现资产荒的走势,除了基本面比较配合之外:地产和财政板块收缩带来的融资需求疲弱,产能过剩压力下制造业信用扩张放缓;政府债供给节奏偏慢;存贷款利率下调,手工补息取消导致资金脱媒阶段性放大市场配置需求。上半年各期限利率债和高等级信用债收益率下行30-80BP,信用利差持续压缩。转债方面,4-5月份跟随权益市场上涨,6月份低评级个券调整幅度比较大,主要受到个券外评集中调整引发信用风险担忧、新“国九条”强化退市监管导向下市场对小微盘股中长期投资价值的重新审视、权益市场回调等多重因素冲击。债券方面,组合久期变动不大,总体保持在相对中性水平,鉴于套息利差偏低,我们降低了杠杆水平,类属层面组合适当减仓了利差已处于偏低水平的商业银行次级债,增配了3-5年普通信用债和利差保护更为充分的长期限利率债。转债方面,我们对前期涨幅较多个券进行了止盈操作,并减持了部分信用资质偏低个券,降低信用风险。现有持仓仍以纯债替代和偏债品种为主,少量布局偏债/平衡的成长类品种。

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