二季报点评：永赢合嘉一年持有混合A基金季度涨幅-0.92%

证券之星消息，日前永赢合嘉一年持有混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.15亿元，季度净值涨幅为-0.92%。

从业绩表现来看，永赢合嘉一年持有混合A基金过去一年净值涨幅为-2.24%，在同类基金中排名959/1313，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.29%。而基金过去一年的最大回撤为-3.08%，成立以来的最大回撤为-3.08%。

从基金规模来看，永赢合嘉一年持有混合A基金2024年二季度公布的基金规模为0.15亿元，较上一期规模2234.34万元变化了-735.1万元，环比变化了-32.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比2.07%，债券占净值比107.62%，现金占净值比0.11%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.06%，第一大重仓股为鼎龙股份（300054），持仓占比为0.94%。

基金十大重仓股如下：

永赢合嘉一年持有混合A现任基金经理为杨凡颖 曾琬云。其中在任基金经理杨凡颖已从业6年又292天，2022年12月29日正式接手管理永赢合嘉一年持有混合A，任职期间累计回报为-0.36%。目前还管理着17只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为永赢稳健增强债券A（014088），季度净值涨幅为3.79%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度,实体经济层面,经济复苏动能略显疲弱,实物工作量及实体部门预期均有待修复。经济结构呈现一定分化:地产投资低位徘徊;基建投资受地方化债影响未见明显动力;消费缓慢回补但缺乏弹性;制造业投资在设备更新等政策支持下表现相对强势;出口在外需和基数影响下同比增速提升。货币金融层面,实体信贷需求相对不足、政府债发行节奏后置,融资增速受到拖累。在手工补息监管的背景下,叠加存款利率下行,非银部门负债改善,债市资产荒方向延续。政策层面,地产刺激需求和去库存等支持政策出台,展示对实体经济的呵护态度,货币政策兼顾内外平衡,降准降息并未落地。挤水分、防空转、关注长债风险是货币政策的阶段性重心。从利率表现来看,除4月末因利空共振形成快速调整,二季度市场收益率整体维持下行。随着经济修复动能转弱,资产荒逻辑继续演绎,债券市场牛市格局延续。受利差空间压缩、央行提示长债风险、非银负债格局优化、超长债启动发行等因素影响,收益率曲线整体呈现陡峭化运行,10年期国债利率下行约10bp,短端中端相较长端下行幅度更大。信用环境方面,二季度信用债新增违约展期规模同比下降,环比略有回升,新增主体仍集中在房地产及相关产业链,头部企业在一季度发生舆情后,二季度银行融资及股东资产收购等支持逐步落地,信用风险短期缓释。市场表现方面,二季度广义基金规模增长显著,对信用债配置力量较强,信用债收益率整体下行、各品种利差均有不同幅度压缩,其中低等级长久期债券收益率下行幅度更大。节奏上,除4月末市场出现一定调整,整体下行趋势较顺畅;5月信用债供给较少,而非银资金充裕,资产荒进一步加剧,各利差水平屡创历史新低;6月下旬以来,随着市场风险偏好走弱,叠加淡化中期政策利率及宽松预期下,利率债走强,信用债部分品种利差略有走阔。权益市场方面,二季度A股市场波动较大,风格特征明显。4月初市场在经历前期快速回升后处于震荡整固阶段,主题轮动加速。新“国九条”出台后,微小盘风格快速走弱,以银行、公用事业为主的大盘价值风格明显占优。随着财报季披露完毕,股票市场进入新一轮以地产政策为主的“强预期升温”阶段,同时北上资金迎来强势流入,大盘表现为以核心资产为主的上涨。5月下旬“强预期”政策落地、“弱现实”逐步显现,股票市场情绪转弱,其中小盘在年报问询函以及退市风险担忧下再现流动性危机,市场切换至大盘红利为主的风格,电子等部分景气向上的成长板块也取得不错的表现。报告期内,纯债方面,本基金秉持稳健的操作风格,根据市场情况保持了积极的久期和杠杆水平,继续保持灵活适度操作,积极把握市场的交易型机会。转债及股票方面,二季度产品在市场大幅波动的情况下灵活调整转债和股票仓位。

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