二季报点评：鹏华长治稳健养老一年持有期混合(FOF)A基金季度涨幅1.39%

证券之星消息，日前鹏华长治稳健养老一年持有期混合(FOF)A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.59亿元，季度净值涨幅为1.39%。

从业绩表现来看，鹏华长治稳健养老一年持有期混合(FOF)A基金过去一年净值涨幅为-6.52%，在同类基金中排名186/234，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-3.02%。而基金过去一年的最大回撤为-16.76%，成立以来的最大回撤为-19.45%。

从基金规模来看，鹏华长治稳健养老一年持有期混合(FOF)A基金2024年二季度公布的基金规模为0.59亿元，较上一期规模6136.28万元变化了-212.25万元，环比变化了-3.46%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比2.04%，无债券类资产，现金占净值比7.0%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.87%，第一大重仓股为交通银行（601328），持仓占比为0.81%。

基金十大重仓股如下：

鹏华长治稳健养老一年持有期混合(FOF)A现任基金经理为孙博斐。其中在任基金经理孙博斐已从业2年又75天，2022年5月7日正式接手管理鹏华长治稳健养老一年持有期混合(FOF)A，任职期间累计回报为-6.82%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华养老2040五年持有混合发起式(FOF)（012784），季度净值涨幅为2.62%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度权益、商品等风险资产价格以震荡为主,我们认为价格波动来源于基本面的弱现实,即便是一季度涨幅较高的大宗商品,需求侧的兑现并不明朗,价格更多的演绎某些宏大的宏观叙事。A股方面,结构性的超额收益集中在两个方向:第一个方向是大市值、高分红、稳健经营的公司上,市场正在逐渐认识到这类公司的特点:供给侧的高壁垒、需求侧的低波动以及经营的永续性;第二个方向是与外需挂钩的成长性机会,包括造船、电网设备、AI算力等,出海成为为数不多的能见度较高的成长方向。在投资策略上,我们在一季报着重叙述了对上述机会的观察和理解,并针对性调整了组合配置方向,我们将大市值高分红方向作为战略性的beta进行配置,并将泛成长性机会作为战术性的alpha进行配置。站在目前时点,海外基本面的主要矛盾仍然在美联储的降息预期上,对此我们以跟踪和应对美国经济衰退等风险点为主。国内基本面的主要矛盾并未发生变化,我们非常关注国内名义增速的回升幅度,即实际增速能否达到政策目标增速,以及价格同比能否转正。一方面,内需的恢复决定了大类资产的方向,目前沪深300指数的估值以及十年国债收益率均处于历史低位,如果名义增速明显回升,权益资产盈利和估值修复的空间可观,而债券收益率面临上行风险。此外,内需的恢复也会影响经营利润在产业链上中下游的分配比例,一旦利润从上游向下游转移,权益资产的风格也会随之发生变化。此外,我们对经济转型期的长期性持续加深认识,如果宏观经济数年处于波动较低的状态,经济周期的特征,以及权益资产的风险收益特征可能与过去十几年大相径庭,我们对投资的经验和理解也需要与时俱进。展望下半年,我们对权益资产的投资机会偏乐观,并维持对权益资产的积极配置。考虑到A股红利类资产正在估值提升的过程中,我们也开始关注港股中的红利类资产。

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