二季报点评：鹏扬数字经济先锋混合A基金季度涨幅-7.53%

证券之星消息，日前鹏扬数字经济先锋混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模2.65亿元，季度净值涨幅为-7.53%。

从业绩表现来看，鹏扬数字经济先锋混合A基金过去一年净值涨幅为-16.79%，在同类基金中排名2142/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-31.57%，成立以来的最大回撤为-60.05%。

从基金规模来看，鹏扬数字经济先锋混合A基金2024年二季度公布的基金规模为2.65亿元，较上一期规模3.01亿元变化了-3588.61万元，环比变化了-11.92%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.92%，债券占净值比6.67%，现金占净值比2.72%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.43%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为7.33%。

基金十大重仓股如下：

鹏扬数字经济先锋混合A现任基金经理为赵世宏 施红俊。其中在任基金经理赵世宏已从业7年又315天，2021年9月7日正式接手管理鹏扬数字经济先锋混合A，任职期间累计回报为-51.62%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏扬丰融价值先锋一年持有混合A（015303），季度净值涨幅为5.02%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年2季度,全球经济动能总体延续较强的韧性,部分发达国家央行逐渐步入降息周期,市场对宏观风险的定价总体延续低位。其中,美国经济“软着陆”仍是主流叙事,经济动能来回摇摆,受金融条件松紧的影响很大,目前未出现趋势变化。美国通胀回落速度偏慢,但是供给端的进一步正常化降低了市场以及美联储对于二次通胀的担忧。2024年2季度,国内经济动能有所放缓。政策方面,总量政策强调“固本培元”,房地产政策从“三大工程”转为“放开限购+贷款收储”,货币财政政策的强度不及预期。内需方面,制造业投资在产业政策以及出口带动下保持较高增速,消费和基建投资的动能走弱,房地产销售与投资依然较弱。外需方面,受益于美国经济韧性、新兴市场经济好以及价格优势,出口保持较高水平。通货膨胀方面,上游资源品价格仍维持强势,中游制造和下游消费品价格延续低迷,核心原因是上游产能受限、中下游资本开支较大以及内需偏弱。流动性方面,受到汇率贬值压力的影响,降息预期落空,但资金利率基本保持平稳。信用扩张方面,央行在高质量信贷的目标下挤掉信贷水分,信贷和存款增速下滑;结构上,私人部门融资偏弱,政府部门融资回升。2024年2季度,海外股市延续走强,纳斯达克指数上涨8.26%,标普500指数上涨3.92%,指数的上涨主要是少数几家大型科技股的贡献。A股市场整体表现仍弱于海外市场,呈现震荡分化的特征。从风格来看,价值风格跑赢,代表大盘价值风格的上证50指数下跌0.83%,代表成长风格的创业板指数下跌7.41%。从行业板块来看,表现较好的行业主要是公用事业、煤炭、银行板块。主要宽基指数里,沪深300指数下跌2.14%,中证500下跌6.50%。中证数字经济指数下跌7.54%。2024年2季度,TMT大板块中仅电子上涨1.55%,通信微跌,计算机、传媒跌幅较深。电子行业有相对收益的原因如下:4月底前公布的上市公司去年年报和今年1季报验证了电子行业的经营周期有回升势头;以存储芯片为代表的电子产品价格有回升;电子板块受益于市场对AI的关注。从细分板块看,2季度与数字经济相关的板块中表现较好的主要是消费电子和光模块,二者均一定程度上受益于海外需求。反之,与经济相关度高的环节,譬如受累于需求疲软、政企采购减少等因素的行业应用软件板块,年内跌幅已接近30%。操作方面,本基金本报告期内未对权益整体仓位做明显变动。行业配置方面,目前组合整体配置以电子、计算机、互联网板块为主。选股上,组合结合基本面研究和量化模型结果,重点配置了受益于产业趋势和经济复苏、盈利改善或具备中长期前景的优质数字经济类公司。具体操作上,4月份增配了公司季报数据相对较好的电子行业,并在5月止盈了部分持仓。逢市场调整小幅加仓了通信板块。目前,组合权重行业依次为计算机、电子、通信。总体上看,本基金的持仓聚焦在受益于人工智能产业趋势的方向,持仓风格偏成长。我们认为国内经济终将恢复向好,政策呵护资本市场的意愿较强。目前市场整体估值偏低,计算机板块明显跑输市场,电子板块年内也有明显跌幅,内在修复动能较强,同时海外市场存在降息预期,因此我们看好下半年数字经济板块的主题性机会。

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