二季报点评：万家颐和灵活配置混合C基金季度涨幅3.65%

证券之星消息，日前万家颐和灵活配置混合C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.22亿元，季度净值涨幅为3.65%。

从业绩表现来看，万家颐和灵活配置混合C基金过去一年净值涨幅为-9.44%，在同类基金中排名982/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-26.43%，成立以来的最大回撤为-33.92%。

从基金规模来看，万家颐和灵活配置混合C基金2024年二季度公布的基金规模为0.22亿元，较上一期规模2685.52万元变化了-446.32万元，环比变化了-16.62%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.17%，无债券类资产，现金占净值比6.29%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达70.86%，第一大重仓股为华能国际（600011），持仓占比为9.26%。

基金十大重仓股如下：

万家颐和灵活配置混合C现任基金经理为章恒。其中在任基金经理章恒已从业5年又148天，2022年9月15日正式接手管理万家颐和灵活配置混合C，任职期间累计回报为-19.27%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为万家颐远均衡一年持有混合发起A（016166），季度净值涨幅为5.24%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：国内股票市场经历了一月的大幅下跌后,市场迅速反弹,并在二季度渐趋稳定。二季度期间,市场不乏结构性机会,如出口贸易、房地产政策、苹果AI手机等;但受消费数据疲软(包括白酒、乳制品、OTC药房),和美国大选方面的影响,市场整体信心依然不足,机会难以持续。最终,市场在6月出现了系统性回调,上证综指跌回3000点下方。我们认为,房地产最近几年的调整,对居民资产和全社会经济动能均有较为明显的影响,进而影响到居民的消费意愿和能力。当前,我国的经济结构正处于积极的调整中。面对复杂多变的社会经济环境,市场需要时间观察、等待、消化、理解。期间,市场资金风格趋于保守防御,红利板块及大市值板块获得市场青睐。观点趋同、筹码集中,以及推高的估值,在一定程度上引发市场调整。但随着房地产政策的落地及时间消化,房地产或许能在今年内走出阴霾,结束本轮调整,为市场带来潜在机会。我们认为目前重仓火电和军工,代表红利和成长的组合,攻防兼备;下半年,本基金将继续维持这种组合结构:(1)火电:随着煤炭价格的回落,火电部门已在2023年2-3季度实现扭亏为盈。2024年,随着煤炭价格的进一步回落,火电利润趋势性向好。上半年,火电板块凭借自身“业绩趋势向上、高分红比例”的特征,获得市场认可,股价涨幅较大,为本基金贡献了正收益。截止6月末,全国25省火电企业煤炭总库存处于历史高位,港口煤炭库存也同样在历史高位。我们相信,进入盛夏,火电成本将保持相对稳定,火电板块业绩的确定性增强,稳定的业绩和高分红为行业估值的进一步提升提供了基本面支持。因此,本基金会继续持有火电板块。(2)军工:上半年,军工行业订单有一定程度恢复,但尚未恢复到理想状态,这导致军工行业在经历2-3月反弹后,很快便回落了。我们认为目前军工订单仍处于恢复初期,市场信心不足,股价难免有所波动;但随着行业进一步复苏,有望获得市场的青睐。目前行业的状态,可比照3年前的特高压行业,在全球地缘局势的宏观背景下,对军工需求的稳定增长是可以期待的。我们相信军工板块将突破现有格局,展现出稳健向上的发展态势。(3)光伏行业:经历了过去两年的调整,目前光伏行业整体预期较低,估值普遍在10倍以内。我们认为风物长宜放眼量,目前或许是配置光伏行业的较好时机。展望三季度,本基金将继续维持现有组合结构,等待各行业基本面的花开落地。

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