二季报点评：易方达国防军工混合A基金季度涨幅-0.17%

证券之星消息，日前易方达国防军工混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模83.82亿元，季度净值涨幅为-0.17%。

从业绩表现来看，易方达国防军工混合A基金过去一年净值涨幅为-23.07%，在同类基金中排名3177/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-36.55%，成立以来的最大回撤为-54.39%。

从基金规模来看，易方达国防军工混合A基金2024年二季度公布的基金规模为83.82亿元，较上一期规模91.53亿元变化了-7.71亿元，环比变化了-8.43%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.61%，无债券类资产，现金占净值比7.36%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达59.95%，第一大重仓股为中航光电（002179），持仓占比为9.97%。

基金十大重仓股如下：

易方达国防军工混合A现任基金经理为何崇恺。其中在任基金经理何崇恺已从业4年又236天，2019年11月28日正式接手管理易方达国防军工混合A，任职期间累计回报为57.03%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度整体市场呈现先涨后跌趋势,其中上证指数下跌2.43%,创业板指数下跌7.41%,沪深300指数下跌2.14%。同期中证军工指数下跌2.64%,整个季度军工板块表现基本持平于主要指数。二季度市场表现较好的主要是银行、公用事业、煤炭等估值较低的板块,而表现较差的主要是消费者服务、传媒、计算机、电力设备及新能源等板块。2024年二季度军工板块股价表现亮点较少,主要系军工行业订单释放节奏受到相关行业变化的影响,同时部分中上游企业格局恶化导致价格压力较大。其中船舶板块表现相对收益较强,主要是运力紧缺驱动全球民用船舶进入更新换代周期。2024年国防军费预算增速保持在7.2%,依旧是一个比较稳健乐观的增速,预示着军用装备长期增长的潜力。同时我们认为本次装备建设思路的调整有利于份额向经营效率比较高的头部企业集中。当前多数优质军工白马股的估值已经处在较为底部的位置,行业市净率PB也处于历史底部区间。展望下半年,我们认为军工板块还是存在较多的结构性投资机会。本基金二季度采取了比较积极的投资策略,保持了较高股票仓位。军事实力是大国综合实力较量的重要组成部分,中美两国军事实力的较量也将影响未来5-10年全球经济政治格局的变迁。当前我们看好十四五后期军工行业的超额收益表现。在军工板块内部,我们看好(1)受益于信息化提速、自主可控要求的军用电子板块;(2)受益于军用飞机、C919以及全球民用飞机产能转移的飞机、发动机产业链;(3)激励机制较好的国有主机厂以及配套国有企业;(4)高精度、低成本、智能化导弹、远程火箭弹产业链;(5)以钛合金、碳纤维、高温合金、隐身材料为代表的先进军用材料板块。最近两年俄乌冲突以及中东局势的变化增强了中国军事装备建设的紧迫性,军事实力是大国在全球竞争中不可缺少的一环。未来我们将持续聚焦受益于国防武器升级放量、治理结构优异的公司,为持有人创造收益。

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