二季报点评：天治中国制造2025基金季度涨幅-3.48%

证券之星消息，日前天治中国制造2025基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.14亿元，季度净值涨幅为-3.48%。

从业绩表现来看，天治中国制造2025基金过去一年净值涨幅为-28.43%，在同类基金中排名2089/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-29.18%，成立以来的最大回撤为-55.73%。

从基金规模来看，天治中国制造2025基金2024年二季度公布的基金规模为0.14亿元，较上一期规模2.83亿元变化了-2.68亿元，环比变化了-94.97%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.39%，无债券类资产，现金占净值比84.53%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.52%，第一大重仓股为中信海直（000099），持仓占比为0.91%。

基金十大重仓股如下：

天治中国制造2025现任基金经理为梁莉。其中在任基金经理梁莉已从业3年又97天，2021年4月15日正式接手管理天治中国制造2025，任职期间累计回报为-35.65%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天治研究驱动混合A（350009），季度净值涨幅为0.33%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度国内经济仍然偏弱,5月和6月制造业PMI再次回落至荣枯线以下,海外美国通胀维持一定粘性,美联储官员相对鹰派,降息预期延后。二季度海外市场表现相对较好,纳斯达克指数上涨8.26%,A股上证指数下跌2.43%,创业板跌幅较大。美联储降息预期以及全球制造业改善情形下,二季度商品大幅上涨后回落,其中铜铝和黄金均大幅上涨,原油小幅下跌。美国经济韧性叠加降息延后,美债利率高位震荡。展望下半年,国内地产进入新的均衡周期以及地方政府化债背景下,总量经济向上弹性有限,但新质生产力相关领域预计维持较高的景气度,关注三中全会释放的改革信号,创新、财税、国企和金融等领域的改革值得期待。海外美国劳动力市场降温以及通胀下行的背景下,美联储今年降息概率较大,随着美联储降息,美债利率和美元下行,海外流动性环境改善,人民币贬值压力也将缓解。逆全球化以及国内总量经济缺乏弹性情形下,A股市场预计主要以结构性机会为主,当前处于全球新一轮科技浪潮,新质生产力和高质量发展成为国内产业政策的主线,成长方向重点关注消费电子、半导体、低空经济、自动驾驶等领域的投资机会。本基金在二季度重点围绕新质生产力方向做重点布局,看好供给格局优化,需求改善空间大,符合新质生产力导向,估值足够便宜,盈利具有爆发性,具备周期或成长特征的科技成长行业和标的。高质量发展仍然是未来一段时期国内经济发展的重要目标,产业周期和政策支持下,人工智能、半导体、低空经济、卫星互联网、车路云一体化等高端制造领域全球竞争力将不断提升,关注相关板块投资机会。三季度,本基金将继续重点围绕科技成长板块做重点配置,并严格对各项市场风险做出综合客观的评估,尽力在控制好基金回撤的基础上,通过主动精选行业和优质个股,并不断动态调整组合的风险收益比来保持组合的平衡和获取超额收益。

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