二季报点评：易方达裕如灵活配置混合A基金季度涨幅0.95%

证券之星消息，日前易方达裕如灵活配置混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模3.69亿元，季度净值涨幅为0.95%。

从业绩表现来看，易方达裕如灵活配置混合A基金过去一年净值涨幅为1.58%，在同类基金中排名264/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-5.38%，成立以来的最大回撤为-5.38%。

从基金规模来看，易方达裕如灵活配置混合A基金2024年二季度公布的基金规模为3.69亿元，较上一期规模4.22亿元变化了-5280.91万元，环比变化了-12.51%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比25.07%，债券占净值比95.25%，现金占净值比0.41%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达11.46%，第一大重仓股为招商银行（600036），持仓占比为1.81%。

基金十大重仓股如下：

易方达裕如灵活配置混合A现任基金经理为李一硕。其中在任基金经理李一硕已从业10年又11天，2017年12月30日正式接手管理易方达裕如灵活配置混合A，任职期间累计回报为39.28%。目前还管理着25只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达恒安定开债发起式（005439），季度净值涨幅为1.87%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年一季度我国经济实现了同比增长5.3%的较高增速,二季度以来虽然经济仍然显示出一定韧性,但不确定性因素也有所增加,增长动能边际减弱。从环比角度来看,4-5月固定资产投资增速处于历史上的偏低水平,其中制造业投资相对较好,但基建及地产投资均带来一定拖累。此外,一季度较好的社会消费品零售总额及工业增加值数据在二季度也出现了回落。价格水平方面,二季度食品价格持续回升,但核心CPI(消费者物价指数)走势偏弱;工业品价格5月一度走高,但主要来自上游原材料工业品的贡献,加工工业以及下游商品价格仍然偏弱。最后,二季度金融数据收缩趋势较为明显,虽然有存量结构调整“挤水分”因素的影响,但反映出企业及居民的融资扩张意愿仍然不强。虽然上述经济基本面整体对债券市场较为有利,但二季度市场主导因素可能更多来自于供需关系。总体而言,今年以来债券供给节奏较为缓慢,而资金市场流动性较为充裕,各类配置需求持续释放,从而带动收益率曲线波动下行。在此过程中,由于投资者追逐绝对收益率更高的资产,导致信用利差整体也呈现压缩态势。虽然短期内市场支撑因素仍然存在,但考虑到目前债券收益率几乎处于历史上的最低水平,未来波动性很可能会有所增加,对于组合流动性的关注将更加重要。二季度中证转债指数小幅上涨0.75%,但波动较大。4-5月市场整体保持上行态势,6月以来明显回撤。二季度权益市场表现相对偏弱,沪深300指数整体下跌2.14%。操作上,组合坚持绝对收益风格的投资策略,主要配置债券类资产,以获取持有期收益为主要投资目标,权益部分持仓则以盈利基本面较好的价值型股票为主,关注估值安全边际,在个股及行业层面不进行极端配置。二季度组合总体维持了中性偏高的权益仓位。

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