二季报点评：工银瑞信双利债券A基金季度涨幅1.01%

证券之星消息，日前工银瑞信双利债券A基金公布二季报，2024年二季度最新规模57.67亿元，季度净值涨幅为1.01%。

从业绩表现来看，工银瑞信双利债券A基金过去一年净值涨幅为2.31%，在同类基金中排名276/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-2.19%，成立以来的最大回撤为-5.05%。

从基金规模来看，工银瑞信双利债券A基金2024年二季度公布的基金规模为57.67亿元，较上一期规模62.9亿元变化了-5.23亿元，环比变化了-8.32%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比13.09%，债券占净值比121.51%，现金占净值比0.05%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.01%，第一大重仓股为成都银行（601838），持仓占比为1.32%。

基金十大重仓股如下：

工银瑞信双利债券A现任基金经理为欧阳凯 徐博文 李昱。其中在任基金经理欧阳凯已从业15年又143天，2010年8月16日正式接手管理工银瑞信双利债券A，任职期间累计回报为134.56%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银瑞信双利债券A（485111），季度净值涨幅为1.01%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2024年二季度,经济增长较一季度略有放缓,且结构分化显著。经济中的亮点在于出口及其对工业生产的带动,其背后的支撑因素较为多元,包括企业出海、产能重构、半导体周期、消费品补库等,但价格水平仍然偏弱、体现出以价换量的特征。经济中疲弱的部分主要来自于两个方面,一是高库存状态下地产链条收缩的惯性,导致房企债务、房价与消费信心、施工投资、土地财政等多个环节面临压力,二是随着前期部分中游行业的投资形成产能投放,产能过剩与价格低迷的格局延续。4月政治局会议以来,政策层面对地产库存压力、制造业产能过剩等问题的关注度上升,但力度和效果上仍有待进一步加码。债券方面,在打击空转套利、淡化规模诉求的政策导向下,信用扩张向真实需求回归,货币信贷增速明显放缓,同时存款手工补息取消导致资金向非银体系脱媒,共同加剧了“资产荒”的格局,收益率在一季度的基础上进一步下行。股票方面,市场整体维持震荡,受国内经济增长预期波动特别是房地产政策和基本面变化的影响,呈现先涨后跌的形态。风格上,大盘整体优于小盘,价值优于成长;行业上,银行、公用事业、家电等业绩稳健、估值较低的行业表现较好,传媒、计算机等业绩预期下调、估值相对较高的行业表现较差。报告期内,基本面和供求格局对债券市场仍相对有利,但整体估值较贵、各类利差对风险的补偿不足,且在外部汇率压力下,政策利率和资金利率下调受限、约束曲线下行空间,组合自3月小幅调降久期后保持在2.7-2.8年的中性水平,结构上仍以国有大行次级债为主。股票方面,组合维持中性仓位,持仓较为均衡,以经营相对稳定的行业龙头为主,并根据基本面情况进行微调,减持部分业绩不达预期和经营趋势向下的军工、医药、消费公司,持仓公司保持了较低的估值水平。

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