二季报点评：中银鑫利混合A基金季度涨幅-2.70%

证券之星消息，日前中银鑫利混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.37亿元，季度净值涨幅为-2.7%。

从业绩表现来看，中银鑫利混合A基金过去一年净值涨幅为-7.53%，在同类基金中排名853/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-3.45%，成立以来的最大回撤为-11.18%。

从基金规模来看，中银鑫利混合A基金2024年二季度公布的基金规模为0.37亿元，较上一期规模3819.47万元变化了-130.94万元，环比变化了-3.43%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比62.53%，债券占净值比12.4%，现金占净值比2.63%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达11.65%，第一大重仓股为森鹰窗业（301227），持仓占比为1.47%。

基金十大重仓股如下：

中银鑫利混合A现任基金经理为贺大路。其中在任基金经理贺大路已从业1年又46天，2023年6月5日正式接手管理中银鑫利混合A，任职期间累计回报为-8.19%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：1.宏观经济分析国外经济方面,二季度全球发达国家经济增长动能边际走弱,通胀水平虽有回落但仍具一定粘性,货币政策出现分化。美国经济基本面稳中趋弱、表现分化,通胀水平回落,5月CPI同比较3月回落0.2个百分点至3.3%,就业市场景气度有所下降,5月失业率较3月上行0.2个百分点至4.0%,5月制造业PMI较3月回落1.6个百分点至48.7%,5月服务业PMI较3月回升2.4个百分点至53.8%。美联储二季度维持政策利率在较高水平不变,而6月点阵图将年内预期降息次数从3月的3次下调至1次。欧元区经济延续分化,服务业景气度整体好于制造业,4月失业率较3月持平于6.0%,6月制造业PMI较3月回落0.5个百分点至45.6%,6月服务业PMI较3月回升1.1个百分点至53.6%,欧央行在6月如期下调政策利率25bps,开启降息周期。日本经济整体向好,5月CPI同比较3月回升0.1个百分点至2.8%,6月制造业PMI较3月回升1.8个百分点至50%,6月服务业PMI较3月回落4.3个百分点至49.8%,日本央行维持政策利率不变,而在6月决定了减少购债的大方向。综合来看,全球经济增长有所分化,不确定性边际提升,美联储货币政策有望在年内继欧央行之后转为降息。国内经济方面,国内经济数据边际趋弱,出口提供一定支撑,消费未明显提振,而投资增速回落,地产依然负增,经济动能环比仍弱,PPI与CPI通胀虽回升但仍在低位。具体来看,二季度领先指标中采制造业PMI再度回落至荣枯线下方,6月值较3月值回落1.3个百分点至49.5%,同步指标工业增加值5月同比增长5.60%,较3月值抬升1.1个百分点。从经济增长动力来看,出口增速由负转正,消费同比增速有所修复,投资增速再度回落:5月美元计价出口增速较3月抬升15.2个百分点至7.6%,5月社会消费品零售总额增速较3月回升0.6个百分点至3.7%,基建投资强度转弱,制造业投资边际回落,房地产投资继续负增,1-5月固定资产投资增速较1-3月回落0.5个百分点至4.0%的水平。通胀方面,CPI仍居于低位,5月同比增速较3月回升0.2个百分点至0.3%,PPI仍处于负值区间,5月同比增速较3月回升1.4个百分点至-1.4%。2.市场回顾债券市场方面,二季度债市品种普遍收涨。其中,二季度中债总财富指数上涨1.75%,中债银行间国债财富指数上涨1.84%,中债企业债总财富指数上涨1.79%。在收益率曲线上,二季度收益率曲线陡峭下行。其中,二季度10年期国债收益率从2.29%下行8bp至2.21%,10年期金融债(国开)收益率从2.41%下行12bp至2.29%。货币市场方面,央行保持流动性合理充裕基调不变,在缴税走款及跨月跨季时点加大公开市场操作投放力度熨平波动,叠加银行信贷投放进一步放缓,银行间资金面总体均衡偏松,稳定性增强,分层现象有所改善,资金价格整体回落,其中,二季度银行间1天回购加权平均利率均值在1.84%左右,较上季度均值下行1bp,银行间7天回购利率均值在1.94%左右,较上季度均值下行19bp。可转债方面,二季度中证转债指数上涨0.75%。权益市场震荡收跌,转债估值有待进一步上行。股票市场方面,二季度上证综指收跌2.43%,代表大盘股表现的沪深300指数收跌2.14%,中小板综合指数收跌6.45%,创业板综合指数收跌8.50%。3.运行分析权益市场二季度主要是震荡走势。部分行业重新回到了比较有投资价值的区间。基于对未来经济的看好,基金主要仓位在顺周期行业和科技行业方向。债券部分主要配置短久期的高等级债券。希望通过股债混合配置,在一个可控的回撤下尽量提高组合收益,为持有人贡献长期回报。

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