二季报点评：泓德裕祥债券C基金季度涨幅-0.48%

证券之星消息，日前泓德裕祥债券C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.1亿元，季度净值涨幅为-0.48%。

从业绩表现来看，泓德裕祥债券C基金过去一年净值涨幅为-6.87%，在同类基金中排名924/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-12.45%，成立以来的最大回撤为-16.27%。

从基金规模来看，泓德裕祥债券C基金2024年二季度公布的基金规模为0.1亿元，较上一期规模1067.48万元变化了-54.56万元，环比变化了-5.11%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比12.61%，债券占净值比86.43%，现金占净值比1.53%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.82%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为0.66%。

基金十大重仓股如下：

泓德裕祥债券C现任基金经理为赵端端 姚学康。其中在任基金经理赵端端已从业5年又300天，2019年1月15日正式接手管理泓德裕祥债券C，任职期间累计回报为22.62%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为泓德裕荣纯债债券A（002734），季度净值涨幅为1.08%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度,债市收益率经历了下行-回调-震荡-再下行后,于六月创出新低,十年国债收益率最低达到2.21%。期间央行多次表示关注长债收益率,加之特别国债加快发行落实、地方债供给担忧以及地产增量政策担忧等因素对于债市收益率的下行行情形成短暂扰动,带来收益率曲线反弹。但市场对未来增量政策预期较弱,经济金融数据偏弱,股市总体走势疲弱,整体风险偏好位于低位,资产荒背景下收益率整体走低。二季度信用品种收益率持续震荡下行,信用债绝对收益率与利差也整体压缩至历史低位。信用等级利差也继续下行,体现出信用下沉要收益的压利差行情。二季度权益市场呈现倒N型走势。4、5月顺周期行业明显回暖,但随着5月末开始各项数据以及地产政策不及预期,顺周期品种又出现大幅回落,市场风险偏好也大幅收缩。大盘、红利及公用事业等防守型板块表现相对较好。全季度来看,上证50下跌0.83%,沪深300下跌2.14%,中证500下跌6.50%,中证1000下跌10.02%。转债方面,二季度中证转债指数大体呈现倒U型走势,整体先涨后跌。4月底到5月由于增量资金大幅进入,转债市场表现强劲。但6月开始,评级调整超预期,遭遇评级下调的转债个数远超往年,低价转债估值崩盘带动整体转债市场大幅下跌,直至季末市场情绪触底有所回弹。期间大小盘转债以及股性和债性转债走势分化明显。全季度来看,中证转债指数上涨0.75%,万得可转债等权指数下跌1.06%。报告期内,本产品根据组合负债现金流的情况动态调整持仓结构。权益方面,结合宏观环境、产业趋势、行业景气度、个股财务情况、盈利能力、估值水平等,筛选出具备投资价值的股票,并在股票风格上择机进行选择,引用量化多因子模型和人工智能选股模型等定量分析方法。可转债方面,在风格上有选择地与股票组合形成一定互补,并不断通过动态的持仓调整进行优化,兼顾组合的稳健性与进攻性。纯债方面,着眼于票息、久期及组合整体的流动性安排进行配置,力争持续为持有人创造价值。

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