二季报点评：万家双利债券A基金季度涨幅1.58%

证券之星消息，日前万家双利债券A基金公布二季报，2024年二季度最新规模4.03亿元，季度净值涨幅为1.58%。

从业绩表现来看，万家双利债券A基金过去一年净值涨幅为-0.4%，在同类基金中排名621/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-5.76%，成立以来的最大回撤为-7.87%。

从基金规模来看，万家双利债券A基金2024年二季度公布的基金规模为4.03亿元，较上一期规模4.14亿元变化了-1104.16万元，环比变化了-2.67%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.78%，债券占净值比92.69%，现金占净值比1.08%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达15.08%，第一大重仓股为华能国际（600011），持仓占比为2.43%。

基金十大重仓股如下：

万家双利债券A现任基金经理为章恒 周潜玮。其中在任基金经理周潜玮已从业6年又143天，2022年3月17日正式接手管理万家双利债券A，任职期间累计回报为4.02%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为万家双利债券A（519190），季度净值涨幅为1.58%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：1、债券部分国内经济方面,二季度经济保持继续复苏态势。虽然,房地产投资销售数据未见显著改善,但政府在基建领域继续发力,同期进出口数据表现也不差,两者在一定程度上支撑了经济向上的弹性。值得注意的是,央行治理金融体系内的资金效率问题,导致新增贷款和社融增速等金融数据有较为明显的同比下滑。在居民和企业消费能力短期内无法大幅增强的背景下,投资的拉动作用边际上大幅下降,导致市场对于经济中期斜率看法偏谨慎。货币政策方面,央行多次提示债券市场存在风险,但未见收紧整体流动性,使得债券市场特别是长端品种,在经济不及预期和央行喊话之间,发生了较大幅度的震荡。其中,除了利率债长端以外,其它品种总体表现尚好,不少品种逐步创了年内利率新低,信用利差进一步压缩。海外方面,部分发达经济开启降息周期,美联储仍在观望通胀回落的幅度,美债收益率继续盘整。运作方面,本组合继续采用哑铃型的持仓结构,整体以极低信用风险的高等级信用债为底仓,长久期利率债做波段的思路进行操作。报告期内,债券部分整体净值保持稳定。展望2024年三季度,经济基本面短期内很难看到特别超预期的变化。如果仅从基本面和流动性的角度去分析,债券市场无疑会走出曲线牛平的行情。但是,央行的态度也比较重要,并有可能采取更多的实际措施。预计债券市场将呈现区间震荡的走势。2、权益部分在经历了一月的快速下跌后,市场迅速反弹,并在二季度逐渐趋于稳定。整个二季度,市场不乏结构性机会,如出口贸易、房地产政策调整、苹果AI手机等;但受消费数据疲软(包括白酒、乳制品、OTC药房),和美国大选方面的影响,市场整体信心仍显不足,机会难以持续。最终,6月市场出现系统性回调,上证综指回落至3000点下方。我们认为,近年来房地产市场的调整对居民资产和全社会经济动能均有较为明显的影响,进而影响到居民的消费意愿和能力。当前,我国经济结构正处于积极调整中。面对复杂多变的社会经济环境,市场需要时间观察、等待、消化、理解。因此,资金风格趋于保守防御,红利板块及大市值板块日益获得市场青睐。但是,观点趋同、筹码集中,以及推高的估值或引发市场调整。随着房地产政策的落地及时间推移,地产市场有望在今年年内走出阴霾,结束本轮调整,为市场带来潜在机会。因此,本基金认为目前重仓火电和军工,分别代表红利和成长的组合,攻防兼备。下半年,本产品将继续维持这种组合结构:火电:随着煤炭价格的回落,火电部门已在2023年2-3季度实现扭亏为盈。2024年,随着煤炭价格的进一步回落,火电利润趋势性向好。上半年,火电板块凭借自身“业绩趋势向上、高分红比例”的特征,获得市场认可,股价显著上涨,为本基金贡献正收益。截止6月末,全国25省火电企业煤炭总库存处于历史高位,港口煤炭库存也同样在历史高位。因此我们相信,盛夏时节火电成本将保持稳定,火电板块业绩确定性增强。稳定的业绩和高分红为行业估值的进一步提升提供了基本面支持。因此,本产品将会继续持有火电板块。军工:上半年,军工行业订单有一定程度恢复,但仍未恢复到理想状态,导致军工行业股价在2-3月反弹后,很快便回落了。我们认为目前军工订单仍处于恢复初期,市场信心不足,股价波动较大。随着行业进一步复苏,有望获得市场的青睐。目前行业的状态,可比照3年前的特高压行业。在全球地缘局势的大背景下,军工需求稳定增长可期,我们对军工板块长期向上趋势充满信心。光伏行业:经过近两年调整,光伏行业整体预期较低,估值普遍在10倍以内。我们认为风物长宜放眼量,当前或是布局光伏行业的较好时机。展望三季度,本基金将继续维持现有组合结构,等待各行业基本面的花开落地。

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。