二季报点评：招商丰利灵活配置混合C基金季度涨幅-10.77%

证券之星消息，日前招商丰利灵活配置混合C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.01亿元，季度净值涨幅为-10.77%。

从业绩表现来看，招商丰利灵活配置混合C基金过去一年净值涨幅为-26.62%，在同类基金中排名2058/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-20.08%，成立以来的最大回撤为-49.5%。

从基金规模来看，招商丰利灵活配置混合C基金2024年二季度公布的基金规模为0.01亿元，较上一期规模127.78万元变化了-13.91万元，环比变化了-10.88%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比83.12%，债券占净值比15.43%，现金占净值比1.9%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达40.39%，第一大重仓股为凯立新材（688269），持仓占比为6.02%。

基金十大重仓股如下：

招商丰利灵活配置混合C现任基金经理为况冲。其中在任基金经理况冲已从业1年又155天，2023年2月16日正式接手管理招商丰利灵活配置混合C，任职期间累计回报为-28.34%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：宏观经济回顾:2024年二季度,国内经济边际上有所走弱,地产仍相对低迷,制造业和出口链条表现尚可。投资方面,5月固定资产投资完成额累计同比增长4.0%,投资端数据较上季度有所走弱,其中房地产开发投资累计同比下降10.1%,地产投资表现仍然低迷,随着近期一系列地产新政推出,部分城市二手房交易量出现明显抬升,持续关注后续地产销售表现;5月基建投资累计同比增长6.7%,由于当前地方债务管控力度很强、新增项目审批严格,基建增速较上季度有所下降;5月制造业投资累计同比增长9.6%,表现相对较好,考虑当前中美库存周期位于底部、重点领域技改及设备更新项目在持续推进、政策扶持力度大,制造业投资韧性较强。消费方面,5月社会消费品零售总额同比增长3.7%,消费数据持续在偏弱区间运行。对外贸易方面,5月出口金额当月同比增速为7.6%,出口仍具韧性,主要与外需表现较好和去年同期低基数有关。生产方面,6月PMI指数为49.5%,5月以来连续两个月转为荣枯线以下,5月的生产指数和新订单指数分别为50.6%和49.5%,生产表现略好于需求。转债市场回顾:回顾2024年二季度的转债市场,在临近季度末的时候,市场由于对信用风险增加、退市风险增加、评级下调等多重负面因素的担忧,而先于权益市场调整。调整之后,转债已经进入了较高性价比的区间。而今年因为大量的转债进入回售期,叠加权益市场较弱,将会是转债下修的大年,也是中长期布局转债的好时机。如果市场持续低迷,下修可以以更低的转股价获取更多的股票数量,如果市场转好,也会跟随着权益市场有不错的表现,可以说转债是能够平滑波动,穿越迷茫的一类极具性价比的资产,适合长期配置资金持有。股票市场回顾:2024年二季度市场企稳并宽幅震荡。成交量逐步缩窄。市场分化程度加剧,红利类、盈利稳定类资产表现较强,新质生产力有较多结构性机会,AI产业趋势扩散至终端产品。港股冲高回落。基金操作回顾:回顾2024年二季度,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运作。上半年权益市场出现了很大的波动,尤其是本基金重仓持有的一些中小盘细分行业龙头公司,优质成长企业,使得本基金出现了较大幅度的回撤,而基金持有一定比例的可转债,一定程度上起到了平滑波动的作用。本季度,本基金维持了股票比例,并未进一步增持股票。在转债投资方面,继续看好新材料、高端制造等代表未来产业趋势的行业;在处于景气度底部的医药行业进行了一些布局,继续看好能够走向全球的龙头企业。股票投资方面,在震荡过程中积极寻找个股机会,对组合适度分散、动态调整、优化配置结构,持续关注估值和成长性匹配度较好的优质公司。此时正是从中长期视角发掘并配置一些竞争优势明确、未来空间较大的投资机会的好时机。在这样剧烈变化的市场中,坚持自下而上的投资框架,继续持有军工、新质生产力、人口刺激及一些代表中国全球竞争优势的领域。展望三季度,国际形势依然严峻,市场的避险情绪依然很强,体现在红利板块不断新高,而成长板块则不断新低。站在一个相对长期的维度看,如果我们还要继续实现经济增长目标,那么离不开一个又一个的创新型、成长型企业的贡献,而这些企业目前都处于相对左侧,估值便宜的位置,因此我们会在这个板块继续加强研究挖掘工作。

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