二季报点评：财通可转债债券C基金季度涨幅1.41%

证券之星消息，日前财通可转债债券C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.15亿元，季度净值涨幅为1.41%。

从业绩表现来看，财通可转债债券C基金过去一年净值涨幅为-10.21%，在同类基金中排名977/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-13.88%，成立以来的最大回撤为-32.52%。

从基金规模来看，财通可转债债券C基金2024年二季度公布的基金规模为0.15亿元，较上一期规模1461.59万元变化了21.89万元，环比变化了1.5%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比16.29%，债券占净值比92.54%，现金占净值比1.19%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达15.6%，第一大重仓股为中国神华（601088），持仓占比为2.22%。

基金十大重仓股如下：

财通可转债债券C现任基金经理为罗晓倩 吴伟。其中在任基金经理罗晓倩已从业7年又3天，2022年7月8日正式接手管理财通可转债债券C，任职期间累计回报为-23.29%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为财通可转债债券A（720002），季度净值涨幅为1.51%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：基本面方面,二季度宏观经济延续回升向好态势,生产稳定增长,需求持续恢复。1-5月份,全国规模以上工业增加值同比增长6.2%,工业企业利润同比增长3.4%,其中,装备制造业和高技术产业增加值增长。同期全国服务业生产指数同比增长5.0%,工业和服务业生产维持了良好的发展势头。从需求端看,1-5月份,社会消费品零售总额同比增长4.1%,服务零售额同比增长7.9%,消费平稳增长;基建投资和制造业投资表现较好,对固定资产投资形成较强支撑,1-5月份,基础设施投资同比增长5.7%,制造业投资增长9.6%,其中高技术产业投资同比增长11.5%,新动能的拉动效应逐渐显现。但是地产投资和销售仍未有明显改善,前期地产政策调整效果尚待观察;对外贸易回暖,5月份出口金额同比增长7.6%。整体上看,二季度经济延续回暖态势,但地产对经济形成一定影响。宏观政策方面,4月政治局会议对宏观政策、扩大内需等方面积极定调,提出要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策,实施好积极的财政政策和稳健的货币政策;积极扩大国内需求,落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案;因地制宜发展新质生产力。中国人民银行行长潘功胜在第十五届陆家嘴论坛上表示中国货币政策的立场是支持性的,为经济持续回升向好提供金融支持。人民银行货币政策委员会第二季度例会认为要加大已出台货币政策实施力度。保持流动性合理充裕,引导信贷合理增长、均衡投放,保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。财政政策方面,财政部表示要加大财政政策实施力度,发行并用好超长期特别国债,集中力量支持办好一批国家重大战略实施和重点领域安全能力建设中的大事要事;加快增发国债资金、地方政府专项债券资金和中央预算内投资使用进度,放大政府投资带动效应,争取早开工、早见效。发挥财税政策引导作用,扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新。落实好结构性减税降费政策,重点支持科技创新和制造业发展。产业政策方面,自国务院3月印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》后,中央和地方纷纷出台了一系列配套政策,4月7日,中国人民银行设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款,支持科技创新、技术改造和设备更新。4月24日,商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》,明确了汽车以旧换新资金补贴政策。6月21日,财政部等四部委联合发布《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》,对经营主体符合条件的设备更新贷款进行财政贴息。地产政策方面,4月30日政治局会议定调“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”。地产“以旧换新”政策陆续出台,地方政府“收储”商品房,消化新房库存。4月末,杭州等强二线城市全面取消限购;5月中旬,全国切实做好保交房工作视频会议召开、国新办举行国务院政策例行吹风会,推出优化房贷利率、创设3000亿保障性住房再贷款等多项政策。资金面方面,在央行“保持流动性合理充裕”的政策思路下,二季度的流动性环境整体较为宽松。4月8日,市场利率定价自律机制下发《关于禁止通过手工补息高息揽储维护存款市场竞争秩序的倡议》,禁止手工补息短期中长期看有助于降低商业银行的存款成本,但短期也会对部分商业银行的负债带来影响,比如活期存款转换成定期存款,进而对M1等金融数据造成扰动。我们认为,在比价效应的情况下,存款资金也可能会进入非银体系,一定程度上强化了非银机构的“资产荒”。二季度政府债券供给压力有限,信贷投放也较为平稳,央行在跨季节点加大公开市场投放操作,流动性分层现象并不显著,资金面整体维持均衡。4月开始,央行多次提示债券市场中长期利率风险,4月23日,央行相关部门负责人在接受《金融时报》采访时表示“长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内”,并提示“固定利率的长期限债券久期长,对利率波动比较敏感,投资者需要高度重视利率风险”,6月19日,央行行长潘功胜表示“特别是要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险,保持正常向上倾斜的收益率曲线,保持市场对投资的正向激励作用。”在二季度中,本基金采用转债指数增强的策略,在中证转债指数的基础上,通过自上而下的大类资产轮动以力争获取超额收益。

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