二季报点评：新华红利回报混合基金季度涨幅1.46%

证券之星消息，日前新华红利回报混合基金公布二季报，2024年二季度最新规模1.75亿元，季度净值涨幅为1.46%。

从业绩表现来看，新华红利回报混合基金过去一年净值涨幅为-3.77%，在同类基金中排名631/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-12.06%，成立以来的最大回撤为-19.15%。

从基金规模来看，新华红利回报混合基金2024年二季度公布的基金规模为1.75亿元，较上一期规模1.78亿元变化了-312.53万元，环比变化了-1.76%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比48.76%，债券占净值比45.54%，现金占净值比2.09%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达21.64%，第一大重仓股为许继电气（000400），持仓占比为2.87%。

基金十大重仓股如下：

新华红利回报混合现任基金经理为姚海明。其中在任基金经理姚海明已从业3年又236天，2021年12月30日正式接手管理新华红利回报混合，任职期间累计回报为-11.3%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为新华红利回报混合（003025），季度净值涨幅为1.46%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度全球地缘政治紧张局势有所加剧,俄乌冲突和巴以冲突持续扰动全球贸易格局,继3月瑞士央行率先降息后,6月瑞典央行、加拿大央行和欧洲央行先后降息,全球主要经济体的货币宽松政策拉开序幕。但是美国经济数据在通胀、就业和经济增长方面产生分歧,美联储降息预期反复调整,总体来看降息节奏低于预期。二季度国内经济增长压力较大,5月和6月制造业PMI均回落至荣枯线,新订单PMI读数也逐月回落至荣枯线以下,专项债发行进度有所放缓,基建投资略有回落,全国各主要城市房地产放松政策陆续落地,但是房地产投资和销售仍承压,库存维持在历史高位,居民消费基本保持稳定,汽车消费有所拖累,出口贸易仍比较强劲,通胀缓慢回升。政策方面,由于美元保持强势,人民币汇率贬值压力较大,央行降息节奏低于预期,地方债务和金融风险化解持续推进,经济内生动力不强、需求不足问题仍存,后续经济改善的幅度和持续性仍需观察。二季度A股市场整体小幅下跌,指数走势先上后下,AI和大盘红利风格表现胜过成长和小盘风格。具体来看4月股市普遍上涨,市场风险偏好有所改善,大盘成长和超跌板块开始走强;5月市场预期再现分歧,指数呈现震荡调整,大盘价值跑赢中小成长;6月由于陆续公布的核心经济数据显示国内基本面仍有压力,叠加资金面偏弱,指数呈现单边下跌。行业方面,银行、公用事业、电子和煤炭等行业涨幅居前,综合、传媒、商贸零售、社服和计算机等行业跌幅居前,跌幅均超过-15%。二季度债券市场走强,债券利率波动下行,呈倒“N”走势。具体来看,4月中上旬由于超长期国债项目申报进度偏缓,地方债暂未发行放量,债市做多情绪升温,收益率持续下行;4月下旬由于央行多次提示长债风险叠加超长期特别国债供给预期,做多情绪大幅减弱,收益率快速大幅上行;5月13日超长期特别国债供给节奏落地,虽然分散发行有助于短期做多情绪恢复,但5月17日央行出台系列地产宽松政策,债市再次进入横盘震荡阶段,交易活跃度有所下降;6月在无确定性利空因素、非银资金较为充裕、部分银行再次下调存款利率叠加市场对于央行提示长债风险逐渐钝化的背景下,债市收益率进一步下行。二季度转债市场大幅波动,整体小幅上涨,成交量有显著回升。具体来看,4月转债跟随权益市场上涨,小盘风格占优;5月转债整体上行,成交额持续攀升,转债与股票市场走势略有分化,节奏上中上旬跟随正股上涨走势,下旬调整幅度小于主要股指,转债抗跌属性凸显,估值有所抬升,大盘、高等级低价转债表现占优;6月转债市场遇到股市调整,同时面临转债评级下调风险,市场风险偏好下行,可转债市场整体走弱,投资者抱团高评级、中大盘转债避险,从结构上来看,低价、低评级、中小盘转债跌幅明显超过高价、高评级、大盘转债。二季度本组合债券以中短久期利率债和高等级信用债为主要持仓,期间对于债券仓位略有下降,债券组合久期保持稳定,以获取票息收益为主,回避有潜在信用风险的个券,保持组合较高流动性。二季度转债投资整体配置仓位略有降低,前期基于纯债替代考虑增配的债性品种在上涨后YTM下降,投资性价比降低,因此小幅减仓,而对于平衡型和偏股型转债,由于5月份估值被动抬升过高,因此也略有减仓,后续在转债估值性价比提升后仍会积极参与。二季度本组合股票配置仓位略有提升,结构上适当提升了红利、资源和部分大市值央国企的配置,同时减少了计算机、传媒、化工、食品饮料和社服等行业的配置,我们会保持组合的均衡配置,对于微盘小盘比较谨慎,力求控制组合波动,往后看我们仍会坚持紧跟产业逻辑和公司业绩,重点关注红利、新能源后周期、高端制造、国产替代、出海和周期龙头等主要方向,坚持筛选基本面扎实、长期逻辑不断验证且估值性价比较高的投资标的进行积极布局。

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