二季报点评：易方达瑞智灵活配置混合E基金季度涨幅2.28%

证券之星消息，日前易方达瑞智灵活配置混合E基金公布二季报，2024年二季度最新规模2.23亿元，季度净值涨幅为2.28%。

从业绩表现来看，易方达瑞智灵活配置混合E基金过去一年净值涨幅为6.05%，在同类基金中排名83/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-1.79%，成立以来的最大回撤为-6.34%。

从基金规模来看，易方达瑞智灵活配置混合E基金2024年二季度公布的基金规模为2.23亿元，较上一期规模2.38亿元变化了-1430.13万元，环比变化了-6.02%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比10.14%，债券占净值比117.66%，现金占净值比2.13%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.69%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为1.16%。

基金十大重仓股如下：

易方达瑞智灵活配置混合E现任基金经理为杨康。其中在任基金经理杨康已从业4年又257天，2022年8月6日正式接手管理易方达瑞智灵活配置混合E，任职期间累计回报为7.58%。目前还管理着34只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达新益混合I（001314），季度净值涨幅为2.71%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度经济基本面相较一季度有所走弱,结构层面延续此前的分化。虽然二季度地产政策不断出台,财政政策相对积极,但地产的去化依然较为困难、房价仍然在下跌,地产行业的下滑趋势并未根本扭转。受此拖累,整体的就业依然面临压力,居民部门的收入预期没有得到改善,消费倾向也因此降低,内需依然呈现偏弱的状态。外需依然是经济较为倚重的驱动力,一方面源自国内产业升级和全球出口周期的回升,另一方面则受益于国内要素价格普遍较低带来持续的成本优势。映射到资产层面,内需动能偏弱主导了大类资产的定价。债券整体依然处于牛市环境,偏弱的基本面、宽松的资金面叠加不及预期的供给,驱动收益率下台阶。虽然央行不断提示长债风险,但只影响了节奏和进程,并未改变整体趋势,最终各类利率均收在半年内低点附近。股票市场5月中旬终止了2月以来的估值修复行情,在经济数据不及预期、微观体感相对较弱以及地缘冲突升温的助推下,市场震荡下行。结构层面,总量经济强相关的板块开始调整,而股息率较高的稳定类资产和科技股受到青睐、表现较好。债券方面,一季度经济景气度改善,4月政治局会议的表态也较为积极,从大类资产比价的角度考虑,债券收益率经过年初的大幅下行后性价比降低,同时面临着汇率压力加大、二季度利率债供给增加等因素扰动,组合在4月初久期有所下降;5月叫停“手工补息”后,大量存款资金流向非银,组合适度加仓中短久期信用品种参与收益率曲线陡峭化机会;6月中下旬,考虑到地产政策并未扭转行业的下滑趋势、消费依旧疲弱,经济内生动能未见明显改善,同时潘功胜行长在陆家嘴论坛的讲话明确了货币政策的支持性立场,打消流动性收紧担忧,组合适度回补久期。考虑到债券供需格局有利,市场配置需求强烈,组合仍保持较高的杠杆水平以获取票息收益和骑乘收益,期限上偏向哑铃型配置。股票方面,组合仓位有所下降,旨在控制组合波动、追求风险调整后的较好收益。组合行业配置相对均衡,维持了对长期看好的高分红、低波动行业龙头的配置,同时小幅参与了部分竞争力较强、格局较稳定但估值已经大幅压缩的大盘个股,减仓食品饮料等内需关联较为紧密的行业,进一步降低了组合整体的估值水平和对成长性的追逐,提升了对盈利确定性和稳定性的要求。

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