二季报点评：银华消费主题混合A基金季度涨幅-7.48%

证券之星消息，日前银华消费主题混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模1.74亿元，季度净值涨幅为-7.48%。

从业绩表现来看，银华消费主题混合A基金过去一年净值涨幅为-19.12%，在同类基金中排名2618/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-26.64%，成立以来的最大回撤为-71.19%。

从基金规模来看，银华消费主题混合A基金2024年二季度公布的基金规模为1.74亿元，较上一期规模1.94亿元变化了-1938.95万元，环比变化了-10.01%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比75.23%，无债券类资产，现金占净值比25.13%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.06%，第一大重仓股为海尔智家（600690），持仓占比为8.01%。

基金十大重仓股如下：

银华消费主题混合A现任基金经理为薄官辉。其中在任基金经理薄官辉已从业9年又85天，2018年6月15日正式接手管理银华消费主题混合A，任职期间累计回报为57.54%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华高端制造业混合A（000823），季度净值涨幅为5.09%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年2季度的国内经济仍不乐观。地产销售在政策助力下短期有较好表现。4月30日政治局会议定调去库存,5月17日中国人民银行和国家金融监督管理总局出台降首付、取消房贷利率下限等措施,力度超越过往政策。根据亿翰数据,2024年6月百强房企(公司可比口径)单月销售金额环比+22.4%,同比-22.1%,降幅较5月收窄11.8个百分点。前6个月累计销售金额同比-38.9%,降幅较前5个月收窄5.6个百分点。6月二手房北京、上海和深圳都创了最近一年内新高,房地产销售呈现复苏迹象。但是商务活动指数连续两个月重新进入收缩区间,2024年6月制造业PMI49.5%(前值49.5%);非制造业PMI50.5%(前值51.1%),说明经济仍有一定压力。美国经济走势也呈现出一定的走弱,美国6月ISM制造业PMI为48.5,预期49.1,前值48.7,处于荣枯线以下,相比上次季报时3月的荣枯线以上的数据逊色很多。美联储降息是缓解全球货币相比美元贬值的最好方式。2024年2季度指数的走势冲高回落。底部震荡的长期国债收益率推升了稳定高分红板块的估值,推动煤炭、电力及公用事业、银行等板块表现超过大盘。本季度沪深300下跌2.14%,创业板指下跌7.41%,科创50下跌6.64%。本基金本季度主要配置在消费和制造板块。4.4.2管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望我们对2024年政策加码提振经济有信心,地产触底和政策的不间断发力有助于经济发展。如前文所述,在政治局会议和地产新政支持下,地产销售已经开始起色,有利于经济内循环的运行。政策方面,万众瞩目的三中全会即将召开,为未来几年的经济发展指明方向;7月底的政治局会议会对当前的经济增长提出更好的指导意见。我们对2024年3季度的投资机会抱有信心。地产触底有助于经济增速企稳,经过2021、22和23年连续三年回调,市场整体估值回到历史较低分位,投资价值突出。优质企业缺少的并不是增长空间,缺少的是市场对经济增长的信心,压低了优质企业的估值。信心一旦建立,低预期、低估值,并且行业竞争格局较好的行业如家电、食品饮料、机械等,为投资提供较大的利润和估值空间。另外,部分景气度较高的行业仍然存在着成长的机会,比如受益于全球新能源建设的电网改造、海风建设,受益于政策支持的新质生产力发展的人工智能相关、卫星互联网和氢能等行业。面对百年未有之大变局,市场机会来自产业发展和经济发展底层逻辑的变化。投资收益率的分布是不均匀的,我们的使命就是抓住这种结构性的机会,我们相信经过我们的认真研究,能发掘出在中国消费升级的过程具有长期成长性的公司,为基金的保值增值而努力。

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