二季报点评：银华永祥灵活配置混合基金季度涨幅-7.89%

证券之星消息，日前银华永祥灵活配置混合基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.54亿元，季度净值涨幅为-7.89%。

从业绩表现来看，银华永祥灵活配置混合基金过去一年净值涨幅为-24.17%，在同类基金中排名1933/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-31.04%，成立以来的最大回撤为-51.86%。

从基金规模来看，银华永祥灵活配置混合基金2024年二季度公布的基金规模为0.54亿元，较上一期规模4983.84万元变化了417.68万元，环比变化了8.38%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比63.23%，债券占净值比22.18%，现金占净值比5.21%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达27.0%，第一大重仓股为同庆楼（605108），持仓占比为3.07%。

基金十大重仓股如下：

银华永祥灵活配置混合现任基金经理为贾鹏 孙慧 郭思捷。其中在任基金经理贾鹏已从业9年又330天，2014年8月27日正式接手管理银华永祥灵活配置混合，任职期间累计回报为57.95%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华多元回报一年持有期混合（012434），季度净值涨幅为2.57%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2024年二季度,市场经历大幅波动。4月先是震荡上行并突破3100点,延续了之前的反弹趋势。基本面看,国家统计局公布一季度数据,显示国内经济实现良好开局。政策方面,多地持续落实大规模设备更新及消费品以旧换新政策,针对重点行业设备更新、培育新质生产力发布工作方案。另外新“国九条”的发布对资本市场信心也起到很大的提振作用。随后5月房地产政策也迎来重磅调整,涉及贷款利率、首付等市场关注热点,地产及产业链在政策利好下接力上涨,带领大盘反弹至新高。但随着政策超预期落地后,市场短期缺乏催化剂,且政策进入效用观察期,A股主要指数开始回落。进入6月,在经济数据较弱以及白酒龙头批价超预期下行的影响下,消费和地产链快速调整并拖累指数,市场再次回落到3000点以下。分行业看市场依旧分化较大:国九条出台后中字头明显走强,红利占优,大金融、家电、公用事业、煤炭等超额收益明显,科技方向也有零星的主题反弹,消费和地产方向跌幅较大。操作上,我们仍然以大消费为主要投资方向,并对持仓结构进行了调整,增加了医药、养殖、出口制造等方向的配置比例,整体降低了内需消费的占比,且主要在大众消费里面精选个股。市场重回低位后,我们对中期机会保持乐观,当前时点耐心更加重要。向后展望,7月国内有重要会议召开,届时政策脉络进一步明朗,有利于风险偏好的提升。结构上看,考虑到7-8月市场逐渐迎来业绩披露期,处于行业周期拐点或者业绩景气确定性高的板块有望出现行情催化。对于消费,短期看收入预期走弱仍是压制居民消费力的主要因素,当前的股价也基本反应了较差的基本面。中期看,结构变化仍是我们持续关注的重点,寻找更高质价比已经成为最重要的趋势,一些具有强供应链能力和产品开发能力的公司有望通过份额提升开启新一轮的成长,关注出口制造、黄金珠宝、啤酒、餐饮、两轮车等细分领域龙头。另外生猪养殖板块经过连续的产能去化后,当前已经进入基本面右侧阶段,未来随着猪价上涨,板块有望获得超额收益。对于医药,板块上半年表现低于预期。认为行业当下处于底部区域:一方面,下半年随着基数的回落,政策对基本面的影响会边际减弱,同比数据有望逐步修复。另一方面,医药行业的成长性依然很好,老龄化带来需求高景气度,同时创新出海也开辟了新的市场空间,这都给行业带来更多机会。因此我们仍然维持一定的配置比例。

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