二季报点评：招商资管智远成长灵活配置混合C基金季度涨幅-5.57%

证券之星消息，日前招商资管智远成长灵活配置混合C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.2亿元，季度净值涨幅为-5.57%。

从业绩表现来看，招商资管智远成长灵活配置混合C基金过去一年净值涨幅为-20.39%，在同类基金中排名1669/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-40.39%，成立以来的最大回撤为-50.4%。

从基金规模来看，招商资管智远成长灵活配置混合C基金2024年二季度公布的基金规模为0.2亿元，较上一期规模2247.92万元变化了-219.59万元，环比变化了-9.77%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比84.05%，无债券类资产，现金占净值比16.54%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达40.37%，第一大重仓股为工业富联（601138），持仓占比为8.21%。

基金十大重仓股如下：

招商资管智远成长灵活配置混合C现任基金经理为何怀志。其中在任基金经理何怀志已从业1年又191天，2023年1月11日正式接手管理招商资管智远成长灵活配置混合C，任职期间累计回报为-35.56%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：(1)市场回顾2024年二季度,由于3至4月整体高频宏观数据短期走强,且4月底后地产政策逐步出现较大程度的“松绑刺激”,市场在4至5月期间震荡向上站稳3000点。但由于地产政策之后地产实际成交数据乏善可陈,仅部分一线城市稍有表现。此外诸如社融、PMI等高频数据在5月后再次走弱,市场自5月底再次开启调整。整体而言,2024年二季度,上证指数上涨2.43%,沪深300指数下跌2.14%,创业板指数下跌7.41%,权重板块、红利风格表现出了明显的超额收益。(2)市场展望大势研判方面,我们对市场较为乐观。1)企业盈利维度:尽管A股企业盈利在今年一季度仍然处于去年二季度以来的低位,但是考虑到去年的低基数、各项政策逐步发力、海外补库需求等,2024年二季度企业盈利同比增速最终将见到明显的提升,2024年全年A股企业盈利将有望实现5%的增长。2)经济政策维度:从2023年下半年以来,地产已经成为宏观经济复苏的最大短板和拖累项,随着地产政策接近反转,未来地产的负向拖累将显著收窄。除地产政策以外,4月底政治局会议发声稳增长、设备更新改造和消费品以旧换新落地、特别国债基建项目,这些都将有效提升宏观经济复苏强度,进而扭转投资者悲观预期最终提升投资者风险偏好。更加需要重视的是7月份即将召开重要会议,全面改革有望进一步推进。3)市场政策维度:新“国九条”整肃乱象,重塑价值。新“国九条”厘清资本市场发展的规则,对危害资本市场健全发展的风险加强监管。资本市场定位有望真正转向“以投资者为中心”。量化角度,基于减少IPO、限制再融资、限制股东减持、引入耐心资本等措施将为A股市场带来年化数千亿增量资金。4)流动性维度:随着美国PMI、非农数据低于预期,美国权益及货币市场已经重新预期和定价9月降息交易,全球流动性压力缓和。配合地产政策,国内未来仍有望进一步降准降息,整体流动性保持宽松。就结构而言,市场中期仍将维持相对均衡风格。在均衡的同时,我们相对看好绩优科技成长股。科技行业的景气度已经从核心的AI算力基础设施逐步延伸至半导体与端侧智能消费电子,具备较强的行业比较优势。我们将在各类细分行业中,结合产业趋势和产业链上下游优劣势比较,自下而上精选个股投资机会。

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