二季报点评：招商资管智远增利债券A基金季度涨幅0.65%

证券之星消息，日前招商资管智远增利债券A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.47亿元，季度净值涨幅为0.65%。

从业绩表现来看，招商资管智远增利债券A基金过去一年净值涨幅为6.23%，在同类基金中排名37/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-1.51%，成立以来的最大回撤为-1.66%。

从基金规模来看，招商资管智远增利债券A基金2024年二季度公布的基金规模为0.47亿元，较上一期规模193.8万元变化了4548.86万元，环比变化了2347.24%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比11.26%，债券占净值比81.78%，现金占净值比7.02%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.72%，第一大重仓股为中金黄金（600489），持仓占比为0.66%。

基金十大重仓股如下：

招商资管智远增利债券A现任基金经理为姚彦如。其中在任基金经理姚彦如已从业0年又229天，2023年12月4日正式接手管理招商资管智远增利债券A，任职期间累计回报为5.41%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商资管睿丰三个月持有债A（881010），季度净值涨幅为0.97%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度环比一季度经济复苏速率放缓,宏观经济依然延续弱复苏状态。对上半年经济边际贡献较大的外需阶段性回落,内需方面主要贡献是服务业、设备更新需求以及去年增发国债项目的落地。融资方面由于央行指导资金空转,导致社融以及贷款等数据出现异常。在此背景下,二季度债券的表现显著优于权益。但我们也需要观察到,稳增长政策也在边际变化例如地产政策在5月发生转向,财政政策逐步落地等。展望下半年宏观方面,价格因素或有改善,CPI预计维持温和,PPI有望在下半年回正。价格信号改善有利于风险偏好,也有利于企业部门投资意愿回升。我们认为下半年宏观的关键变量依然在于地产政策风向转变后地产市场能否企稳以及企稳的程度、财政发力能否加速形成实物工作量,既包括项目储备能否有积极进展以及地方政府积极性能否回升。进入下半年海外因素可能造成市场波动加大,主要是大选年在贸易摩擦以及风险偏好上的影响,以及联储货币政策宽松周期开启时点延后的影响。

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