二季报点评：中银添利债券发起C基金季度涨幅1.61%

证券之星消息，日前中银添利债券发起C基金公布二季报，2024年二季度最新规模18.17亿元，季度净值涨幅为1.61%。

从业绩表现来看，中银添利债券发起C基金过去一年净值涨幅为4.03%，在同类基金中排名97/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-0.86%，成立以来的最大回撤为-2.62%。

从基金规模来看，中银添利债券发起C基金2024年二季度公布的基金规模为18.17亿元，较上一期规模11.57亿元变化了6.6亿元，环比变化了57.01%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比5.89%，债券占净值比122.49%，现金占净值比1.06%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.22%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为0.45%。

基金十大重仓股如下：

中银添利债券发起C现任基金经理为陈玮。其中在任基金经理陈玮已从业9年又204天，2018年4月12日正式接手管理中银添利债券发起C，任职期间累计回报为28.36%。目前还管理着19只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中银招盈一年持有混合A（017021），季度净值涨幅为1.99%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：1.宏观经济分析国外经济方面,二季度全球发达国家经济增长动能边际走弱,通胀水平虽有回落但仍具一定粘性,货币政策出现分化。美国经济基本面稳中趋弱、表现分化,通胀水平回落,5月CPI同比较3月回落0.2个百分点至3.3%,就业市场景气度有所下降,5月失业率较3月上行0.2个百分点至4.0%,5月制造业PMI较3月回落1.6个百分点至48.7%,5月服务业PMI较3月回升2.4个百分点至53.8%。美联储二季度维持政策利率在较高水平不变,而6月点阵图将年内预期降息次数从3月的3次下调至1次。欧元区经济延续分化,服务业景气度整体好于制造业,4月失业率较3月持平于6.0%,6月制造业PMI较3月回落0.5个百分点至45.6%,6月服务业PMI较3月回升1.1个百分点至53.6%,欧央行在6月如期下调政策利率25bps,开启降息周期。日本经济整体向好,5月CPI同比较3月回升0.1个百分点至2.8%,6月制造业PMI较3月回升1.8个百分点至50%,6月服务业PMI较3月回落4.3个百分点至49.8%,日本央行维持政策利率不变,而在6月决定了减少购债的大方向。综合来看,全球经济增长有所分化,不确定性边际提升,美联储货币政策有望在年内继欧央行之后转为降息。国内经济方面,国内经济数据边际趋弱,出口提供一定支撑,消费未明显提振,而投资增速回落,地产依然负增,经济动能环比仍弱,PPI与CPI通胀虽回升但仍在低位。具体来看,二季度领先指标中采制造业PMI再度回落至荣枯线下方,6月值较3月值回落1.3个百分点至49.5%,同步指标工业增加值5月同比增长5.60%,较3月值抬升1.1个百分点。从经济增长动力来看,出口增速由负转正,消费同比增速有所修复,投资增速再度回落:5月美元计价出口增速较3月抬升15.2个百分点至7.6%,5月社会消费品零售总额增速较3月回升0.6个百分点至3.7%,基建投资强度转弱,制造业投资边际回落,房地产投资继续负增,1-5月固定资产投资增速较1-3月回落0.5个百分点至4.0%的水平。通胀方面,CPI仍居于低位,5月同比增速较3月回升0.2个百分点至0.3%,PPI仍处于负值区间,5月同比增速较3月回升1.4个百分点至-1.4%。2.市场回顾债券市场方面,二季度债市品种普遍收涨。其中,二季度中债总财富指数上涨1.75%,中债银行间国债财富指数上涨1.84%,中债企业债总财富指数上涨1.79%。在收益率曲线上,二季度收益率曲线陡峭下行。其中,二季度10年期国债收益率从2.29%下行8bp至2.21%,10年期金融债(国开)收益率从2.41%下行12bp至2.29%。货币市场方面,央行保持流动性合理充裕基调不变,在缴税走款及跨月跨季时点加大公开市场操作投放力度熨平波动,叠加银行信贷投放进一步放缓,银行间资金面总体均衡偏松,稳定性增强,分层现象有所改善,资金价格整体回落,其中,二季度银行间1天回购加权平均利率均值在1.84%左右,较上季度均值下行1bp,银行间7天回购利率均值在1.94%左右,较上季度均值下行19bp。股票市场方面,二季度上证综指收跌2.43%,代表大盘股表现的沪深300指数收跌2.14%,中小板综合指数收跌6.45%,创业板综合指数收跌8.50%。可转债方面,二季度中证转债指数前涨后跌,当季上涨0.75%,转债估值小幅提升。3.运行分析二季度权益市场有所下跌,债券市场各品种有所上涨,本基金业绩表现好于比较基准。策略上,我们维持较高杠杆,权益部分重点投资估值合理、预期未来经营情况稳定的龙头公司,行业配置上适度分散,并在转债总体溢价率上升后适度止盈,主要投资于大中型优质公司的偏债与平衡型转债,规避弱资质品种,防范潜在风险。纯债方面采取中高久期策略,重点把握中等期限高等级信用债的修复和配置机会,积极把握利率波段交易机会,努力在不承担过多信用风险前提下维持适当的收益,并积极根据曲线形态、期限利差、信用利差等变化,选择较优品种择优投资并适时进行资产轮动调整,不断优化调整债券组合,借此提升基金的业绩表现。

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