二季报点评：蜂巢恒利债券A基金季度涨幅1.77%

证券之星消息，日前蜂巢恒利债券A基金公布二季报，2024年二季度最新规模1.84亿元，季度净值涨幅为1.77%。

从业绩表现来看，蜂巢恒利债券A基金过去一年净值涨幅为6.65%，在同类基金中排名25/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-1.44%，成立以来的最大回撤为-4.14%。

从基金规模来看，蜂巢恒利债券A基金2024年二季度公布的基金规模为1.84亿元，较上一期规模5859.53万元变化了1.26亿元，环比变化了214.39%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比5.79%，债券占净值比74.29%，现金占净值比2.9%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达0.85%，第一大重仓股为格力电器（000651），持仓占比为0.11%。

基金十大重仓股如下：

蜂巢恒利债券A现任基金经理为李海涛。其中在任基金经理李海涛已从业5年又5天，2020年9月23日正式接手管理蜂巢恒利债券A，任职期间累计回报为15.56%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为蜂巢恒利债券A（008035），季度净值涨幅为1.77%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度,国内基本面表现依然处于底部震荡,高频数据缺乏向上弹性。对外贸易仍然维持在一个相对较好的水平上,出口需求和政策支持下的国内制造业投资保持较高水平,除此之外的地产、消费等其他部门情况表现依然较差。对应人民币资产,权益市场表现仍然是集中到大盘和价值的方向,在政策监管加强看重上市公司经营质量的背景下,成长和小市值依然面临流动性问题。而且在地产放开限购下调首付比例等增量政策的支持下,权益市场整体表现反而不及一季度。这种背景之下,债券收益率整体下行比较明显,中短久期的多品种都创下了新低的水平,高等级信用利差基本上都达到历史极低分位。人民币汇率在美元指数的韧性之下持续表现弱势,带动美元中间价上行,其中仍然有外部通胀韧性和就业市场保持强势的影响。本产品坚持在资产配置上执行风险均衡的思路,并利用底层低相关性策略获得权益资产收益的稳定表现,权益策略超额收益明显,债券部分贡献较大收益来源,在二季度整体债券资产风险暴露较多,两类资产的收益均较为可观。二季度海外多个国家已经在通胀水平边际走弱的背景下开始降息,预期三季度全球流动性将在美联储降息的背景下得到改善,国内在前两个季度较为弱势的背景下可能会迎来政策边际力度增加,推动周期性弱反弹的可能。

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