二季报点评：新华策略精选股票基金季度涨幅-11.58%

证券之星消息，日前新华策略精选股票基金公布二季报，2024年二季度最新规模2.21亿元，季度净值涨幅为-11.58%。

从业绩表现来看，新华策略精选股票基金过去一年净值涨幅为-22.95%，在同类基金中排名731/880，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.14%。而基金过去一年的最大回撤为-35.59%，成立以来的最大回撤为-56.66%。

从基金规模来看，新华策略精选股票基金2024年二季度公布的基金规模为2.21亿元，较上一期规模2.55亿元变化了-3422.3万元，环比变化了-13.43%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.52%，无债券类资产，现金占净值比6.01%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达66.66%，第一大重仓股为寒武纪（688256），持仓占比为8.71%。

基金十大重仓股如下：

新华策略精选股票现任基金经理为赵强。其中在任基金经理赵强已从业8年又120天，2017年5月17日正式接手管理新华策略精选股票，任职期间累计回报为38.13%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度,市场先扬后抑,震荡筑底,6月底上证再次跌破3000点位置,整体市场偏疲弱,板块分化非常严重,银行、煤炭、公共事业、家电、石油石化等估值低,分红率高的防守板块相对较好,而偏成长的计算机、传媒、医药、新能源等板块表现较差。与此同时,总市值500亿以上的大盘股表现较好,而200亿以下中小盘股表现较差,特别是30亿以下的微盘股出现了系统性暴跌。上半年低估值高分红等红利公司创造了较高的超额收益,主要原因是国内资金宽松、10年以上长期国债利率不断刷新新低的背景下,大量长期资金缺少高收益的稳定资产配置,资产荒越发严重,因此高股息的红利公司成为避险和追求绝对收益资金配置的主要方向,吸引了大量边际增量资金。我们认为红利公司表现较好,有一定的合理性,但是当前这个位置,我们还是要高度警惕风险,不可盲目追捧。一是红利公司大部分本身质地并不优秀,更多是资金面导致的上涨,而不是基本面驱动的上涨,长期上涨的基础并不牢固。二是红利公司目前估值和自身相比,已经不能算便宜,很多优秀公司的股息率已经低于3%,吸引力大幅下降。三是一旦长期利率出现上涨,红利公司的股息相对吸引力将会下降,叠加已经出现了巨大的超额收益,很容易成为资金减仓的对象。多年的资本市场规律告诉我们,投资终究会向均值回归,万物皆周期,当一种策略被封神的时候,得到一致公认和追捧的时候,也就离着反转不远。二季度国家出台了多项关于经济和资本市场的改革政策,成为了资本市场重要的关注点:4月12日,国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》,资本市场指导性文件第三个“国九条”出炉,新“国九条”核心要义为促进资本市场的高质量发展,推动A股由注重“增量”的“融资型”市场向兼顾投资者回馈与实体企业资金融通的投融资平衡市场转变,通过加大分红、提升投资者获得感,来吸引中长期价值型资金、减少投机行为,从而平抑股市波动,实现资本市场稳定健康发展。通过分红约束、加速亏损公司退出资本市场,推动资本市场的供给侧改革。自2024年4月19日证监会发布《关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》之后,6月19日,证监会发布了《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》,提出完善科技型企业精准识别机制,致力于为科技创新企业提供灵活便利的融资环境,从而全面促进新质生产力的发展。房地产领域是当前中国经济的核心矛盾,国家也出台了非常积极的支持政策。5月17日国务院出台做好保交房工作配套政策有关情况,其中央行方面发布四项重大政策。在保交房的底线上,从供需两侧围绕“消化存量、优化增量”推出房地产政策组合拳,取消全国层面房贷利率下限,各地因城施策、市场化定价,降低首付款比例,进一步释放刚性和改善性购房需求。政府将参与消化存量住房、盘活存量土地环节。特别国债的发行也从5月17日正式启动,发改委4月17日也表示将对项目实施情况开展全链条全周期式督导,推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设,地方政府施工积极性也将有所恢复。虽然受地产的拖累,当前经济复苏乏力,二季度市场也表现较差,投资者缺乏信心,但是在当前悲观的预期下,我们不能人云亦云,还是应该看到未来的希望,坚定发展的信心。今年是改革的大年,也是开放的大年,改革和开放始终是中国经济发展的“两翼”。7月是重要的月份,“三中全会”将于7月召开,国家正在谋划和实施进一步全面深化改革重大举措,高水平开放促进深层次改革、推动高质量发展,加快发展新质生产力。我们预计三中全会提出的改革措施,将会对资本市场有深远的影响,我们将密切关注。2024年二季度,我们减仓消费公司,逢低继续加仓了部分TMT等科技公司,下半年我们继续看好三个方向:一是跌幅比较大的医药板块,竞争格局好,回报率优秀,医疗反腐,短空长多,有利于集中度提升和费用率下降,看好高端医疗器械、创新药等板块的反弹空间。虽然大部分公司受医疗反腐和设备补贴政策即将出台的延后采购影响,二季度业绩也低于预期,但是随着下半年基数降低和以医疗设备加大更新改造政策、支持创新药政策的兑现,三季度业绩将会重新恢复增长,目前股价较低,是偏左侧比较好的逆向布局时机。二是高成长性板块,我们最看好储能、逆变器(包括微逆)等细分子行业的机会,优选壁垒高,商业模式好,投入回报率高的海外业务公司进行投资。经历了23年的大幅下跌,很多公司动态估值已经处于较低的范围内,近期海外数据已经企稳,去库存取得了较大的进展,二季度业绩环比有较大恢复,三季度以后能延续较好的增长态势,目前基本面已经触底回升,股价已经走到右侧的位置,还是值得继续持有。三是科技创新板块,当前人工智能、智能驾驶、人形机器人、华为产业链、卫星互联网、低空经济等板块,符合产业发展趋势,未来部分公司也能兑现业绩。近期海外AI领域出现了重大突破,带动了国内人工智能的热情,国家政策也会积极支持。上半年服务海外算力的公司表现较好,业绩也高速增长,股价表现非常优秀,下半年我们更看好国内算力公司,我们认为国内公司未来也会延续海外的增长趋势,目前还有较大的预期差存在,我们会逢低布局真正能兑现业绩、具备国产替代的国内算力公司和半导体设备公司。我们的投资策略是长期投资于中国证券市场上最优秀的高质量公司,靠优秀公司创造的股东盈利来给投资者带来回报,不去参与市场短期博弈,坚持“高质量”和“逆向投资”两个核心原则。我们关注的是企业的核心竞争力、商业模式、公司的护城河、行业的壁垒、企业的管理层及机制文化、供求的格局,以及我们为此付出的价格是否过高。这些内在的优秀品质最终体现在财务状况上,就是长期能够创造高的ROIC和ROE水平,良好的自由现金流和分红比率。我们坚信只有这些优秀的公司才能穿越周期,才能最终给投资者带来实实在在的回报。虽然这两年这种靠基本面的策略与市场风格相不一致,我们的短期业绩也表现较差,但是在长期目标与短期利益之间,我们还是会义无反顾的选择长期方向,也希望投资者与我们一路同行,克服短期的挫折和困难,长期坚持做难但正确的事情,不去躺平,保持积极乐观,对中国经济和中国的未来保持充分信心,共同实现我们的投资初心!

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