二季报点评：工银产业债债券B基金季度涨幅1.47%

证券之星消息，日前工银产业债债券B基金公布二季报，2024年二季度最新规模1.55亿元，季度净值涨幅为1.47%。

从业绩表现来看，工银产业债债券B基金过去一年净值涨幅为1.46%，在同类基金中排名373/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-3.49%，成立以来的最大回撤为-7.44%。

从基金规模来看，工银产业债债券B基金2024年二季度公布的基金规模为1.55亿元，较上一期规模1.22亿元变化了3307.95万元，环比变化了27.05%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比16.56%，债券占净值比103.93%，现金占净值比0.85%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.91%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为0.7%。

基金十大重仓股如下：

工银产业债债券B现任基金经理为何秀红 谷青春。其中在任基金经理何秀红已从业13年又164天，2013年3月29日正式接手管理工银产业债债券B，任职期间累计回报为82.36%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银宁瑞6个月持有期混合A（011387），季度净值涨幅为2.79%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度经济增长平稳偏弱,结构分化明显。出口链条维持较高景气度,但是地产相关板块持续承压,财政力度不及预期。内需疲弱情况下,制造业产能供给仍然在高位,使得中下游价格持续承压,名义GDP和企业盈利增长均处于较低水平。股票市场方面,市场整体维持震荡走势。风格表现差异较大,红利指数相对占优,大盘整体优于小盘、价值优于成长。行业上,银行、公用事业、家电等业绩稳健、估值较低的行业表现较好。债券市场呈现资产荒的走势,除了基本面比较配合之外:地产和财政板块收缩带来的融资需求疲弱,产能过剩压力下制造业信用扩张放缓;政府债供给节奏偏慢;存贷款利率下调,手工补息取消导致资金脱媒阶段性放大市场配置需求。二季度各期限利率债和高等级信用债收益率延续下行,信用利差持续压缩。转债方面,4-5月份跟随权益市场上涨,6月份低评级个券调整幅度比较大,主要受到个券外评集中调整引发信用风险担忧、新“国九条”强化退市监管导向下市场对小微盘股中长期投资价值的重新审视、权益市场回调等多重因素冲击。操作上,股票方面,我们总体维持了中高仓位的权益配置。目前有一批有竞争力的公司估值处于较低水平,尽管短期有一定波动,但是中长期回报空间比较大。除了个别板块没有覆盖之外,行业配置比较均衡,风格上偏大盘。债券方面,组合久期变动不大,总体保持在相对中性水平,鉴于套息利差偏低,我们降低了杠杆水平,类属层面组合适当减仓了利差已处于偏低水平的商业银行次级债,增配了3-5年普通信用债和利差保护更为充分的长期限利率债。转债方面,我们对前期涨幅较多个券进行了止盈操作,并减持了部分信用资质偏低个券,降低信用风险。现有持仓仍以纯债替代和偏债品种为主,少量布局偏债/平衡的成长类品种。

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