二季报点评：宝盈睿丰创新混合A/B基金季度涨幅0.43%

证券之星消息，日前宝盈睿丰创新混合A/B基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.31亿元，季度净值涨幅为0.43%。

从业绩表现来看，宝盈睿丰创新混合A/B基金过去一年净值涨幅为-16.7%，在同类基金中排名1387/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-37.52%，成立以来的最大回撤为-56.71%。

从基金规模来看，宝盈睿丰创新混合A/B基金2024年二季度公布的基金规模为0.31亿元，较上一期规模3181.27万元变化了-104.99万元，环比变化了-3.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.17%，无债券类资产，现金占净值比12.1%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达74.49%，第一大重仓股为工业富联（601138），持仓占比为10.18%。

基金十大重仓股如下：

宝盈睿丰创新混合A/B现任基金经理为朱建明。其中在任基金经理朱建明已从业7年又198天，2017年1月5日正式接手管理宝盈睿丰创新混合A/B，任职期间累计回报为40.85%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为宝盈睿丰创新混合A/B（000794），季度净值涨幅为0.43%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：经历了一季度的大幅波动后,二季度A股市场波动幅度下降,年初至今全部A股录得超过4%的下跌,但沪深300等权重股录得近5%上涨,整体权益市场相比一季度继续扩大跌幅,市场成交额在二季度快速走弱,其中中小市值股票领跌,科技行业中仅有海外需求相关的通信、电子中龙头个股获得涨幅,相对强势的行业集中在红利资产,如公用事业、银行、煤炭等,这些行业的共同特点是具备高现金流属性或留存收益较高,显示市场对于宏观经济的预期悲观。从宏观经济数据表现来看,二季度高频数据持续低于预期,PMI指数连续收缩,需求端虽然有房地产托底政策出台,对于地产销售的拉动仍然偏弱,地产公司的信用风险继续压制地产投资,竣工及地产产业链走弱,加之财政并未发力带来基建投资增速放缓,从投资的角度难有起色,而社零数据显示消费持续疲弱。需求端唯一的亮点在于出口,如5月份同比增速抬升至7.6%,显示发达国家需求仍然强劲,由此二季度出海产业链表现优异。工业生产端保持相对稳定,继续托底宏观经济数据,但从前瞻的流动性数据和通胀指标来看,经济复苏任重道远,由此带来权益市场风险偏好持续走低。我们的投资理念认为投资本质是追求企业长期价值动态增长的过程,坚持研究中长期确定性成长获取长期超额收益。风格上专注于研究中长期空间较大的成长产业方向,投资策略上分散布局,同时根据细分产业景气度变化、产业格局的演绎,结合上市公司业绩与估值,阶段性重点超配两三个细分方向。基于以上理念,我们的持股周期较长,较少进行波段交易。因此,我们把长期方向仍然聚焦在与全球产业浪潮共振的高景气方向,如AI、机器人、电动车、新材料与新制造上。操作上,我们也提出了自己的“哑铃策略”:一端是具备全球产业竞争力的科技制造,另一端是供给出清后构筑了独特壁垒的“格局资产”。具体来说,在新一轮科技浪潮与产业革命下,虽有各种贸易壁垒和供应链扰动,但中国产业链始终是不可或缺的一环,也是政府着力培育新质生产力的产业高地,二季度我们继续坚持了北美算力供应链公司,如光模块、PCB与服务器代工龙头,其他成长行业如机器人、电动车和新制造等细分龙头也保持了一定的持仓。哑铃的另一端是经过几年激烈竞争后供给相对出清的低估值行业龙头,主要集中在化工、有色、新能源和资源上。二季度以来市场对经济的预期仍在悲观的方向上前进,虽然现实的环境确实纷繁复杂,但我们认为随着七月份几个重要会议的召开,政策重心已明确转向稳地产、稳需求、促改革上,虽然A股在基础制度和长期资金方面仍有很多问题需要解决,但A股在经历了较长期的基本面压力后,如果后续经济刺激政策加码,将有助于缓解A股对弱基本面的预期,在普遍资产荒的大背景下,低估值的A股的吸引力将显著上升,我们对资本市场的健康发展仍抱有信心。目前中国正处于去杠杆去金融化的转型期,我们对这个转型期的时代特征抱有深刻认识,资本市场可能承受的压力也有充分的思想准备,我们相信中国高端制造与科技创新突破重围,凤凰涅槃后一定能诞生具备全球竞争的龙头公司。我们将继续坚守产业价值投资的理念,聚焦于技术迭代与产业驱动下的大级别长周期机会,继续深入产业一线研究,优选技术领先、团队卓越、战略前瞻、商业模式持续的产业龙头优秀公司,给投资者创造稳健的长期回报。

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