二季报点评：华商量化进取混合基金季度涨幅-1.61%

证券之星消息，日前华商量化进取混合基金公布二季报，2024年二季度最新规模3.1亿元，季度净值涨幅为-1.61%。

从业绩表现来看，华商量化进取混合基金过去一年净值涨幅为-19.51%，在同类基金中排名1632/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-26.52%，成立以来的最大回撤为-57.71%。

从基金规模来看，华商量化进取混合基金2024年二季度公布的基金规模为3.1亿元，较上一期规模3.2亿元变化了-966.58万元，环比变化了-3.02%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.46%，无债券类资产，现金占净值比9.77%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达21.39%，第一大重仓股为中国铝业（601600），持仓占比为2.5%。

基金十大重仓股如下：

华商量化进取混合现任基金经理为邓默。其中在任基金经理邓默已从业8年又317天，2015年9月9日正式接手管理华商量化进取混合，任职期间累计回报为31.17%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华商红利优选混合（000279），季度净值涨幅为2.16%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：今年上半年A股的表现在市值上呈现显著的结构特征,大盘价值股表现整体优于小盘成长股,5月份以来市场风险偏好下降,指数缩量下行,小盘风格进一步承压。5月和6月的制造业PMI均为49.5,回落到荣枯线以下,其他的宏观数据像社融和M2也都表现一般,导致投资者对基本面的信心变差,并对经济复苏的预期进一步下修。现在A股整体估值仍然处于较低水平,中证全指的股权风险溢价在均值加一倍标准差以上,未来的指数可能还会震荡下行,但指数的下跌空间有限。伴随着指数极致缩量,我们认为三季度指数将在有限的下行空间内企稳,等待一段时间的温和放量后迎来本轮下跌的尾声。在此之前我们会以防守为主,通过GARP策略,相对控制投资组合的风险暴露,在选股时增加对个股基本面的考量,更加注重个股的盈利质量和稳定性以及估值的匹配度,同时在相对弱市的环境中,尽量避免追高。本产品在风格配置上更侧重以中证1000指数为主的中小盘股,虽然小盘风格整体偏弱,但是仍然有个股的投资机会。半导体方面,先进封装技术的商业化将进一步降低芯片成本,苹果AI手机也将带动消费电子市场新的增长动能,供需两侧的利好将推动电子行业板块上涨,全球在AI服务器和存储芯片的新增需求也会带动A股相关的封测与材料公司。另外上游资源板块的盈利确定性较强,未来电力板块将保持较稳定的投资增速,同时部分出口公司也受益于三季度美元可能持续走强的预期,因此我们在有色金属和电力设备方向增加了一些配置。我们三季度总体的投资思路仍然重点关注两个方向,一个是出海与资源板块,一个是科技成长板块,我们将从这两个板块中寻找能穿越今年经济周期,提供稳定超额收益的个股。

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