二季报点评：华泰柏瑞量化绝对收益混合基金季度涨幅-1.88%

证券之星消息，日前华泰柏瑞量化绝对收益混合基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.51亿元，季度净值涨幅为-1.88%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞量化绝对收益混合基金过去一年净值涨幅为-5.19%，在同类基金中排名36/38，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.24%。而基金过去一年的最大回撤为-5.19%，成立以来的最大回撤为-6.98%。

从基金规模来看，华泰柏瑞量化绝对收益混合基金2024年二季度公布的基金规模为0.51亿元，较上一期规模3617.17万元变化了1433.16万元，环比变化了39.62%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比23.04%，无债券类资产，现金占净值比45.44%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.68%，第一大重仓股为中国联通（600050），持仓占比为0.66%。

基金十大重仓股如下：

华泰柏瑞量化绝对收益混合现任基金经理为田汉卿 盛豪。其中在任基金经理田汉卿已从业10年又355天，2015年6月29日正式接手管理华泰柏瑞量化绝对收益混合，任职期间累计回报为18.84%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞量化对冲（002804），季度净值涨幅为2.95%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本季度A股市场整体呈现震荡盘整形态,行情和风格均是一波三折:承接3月份市场大幅反弹后,4月在“新质生产力”与AI的催化下,市场行情以主题投资为主,低空经济、固态电池概念反复活跃,到4月中旬,市场基本处于震荡整固阶段;4月中旬后随着国九条推出、一季报年报密集发布、月度经济数据出现复苏迹象,另一方面外资开始唱多,并持续有净流入,市场反弹得以延续;5月下旬的重磅地产政策落地后,市场处于上市公司业绩空窗期,至6月底大盘一直处于成交量萎缩状态,很多小市值公司股价跌回2700点水平。本季度市场风格轮动加速,总体上大盘股继续跑赢小盘,上证50和沪深300分别微跌0.83%、2.14%,而中证2000、中证1000则分别下跌13.75%和11.89%。行业之间分化较大,煤炭、交通运输小幅上涨,家用电器、通信、石油石化微跌,综合、传媒、商贸零售、社会服务、计算机等跌幅较大。二季度股指期货市场相对平稳,特别是国九条强调分红后,考虑分红后的股指期货负基差有一定的收敛。本报告期内,本基金继续采用完全对冲策略。多头端通过量化选股模型构建跟踪中证500指数的增强股票组合,同时利用中证500股指期货合约(IC)进行对冲,以获得绝对收益。展望未来几个季度,从投资逻辑角度,国九条推出后,市场炒小炒烂的心态受到压制,投资人势必更加关注公司盈利、公司质地等基本面的信息,市场主流认知将与基本面量化的投资逻辑趋向一致,在投资环境上有利于基本面量化。从投资分散化的角度上,在外部环境不确定性日益加剧以及居民财富缩水的背景下,增量资金大举入市效应递减,资金抱团权重股的概率非常小,分散化投资且覆盖度广的量化选股更有选股优势。从风格回归的角度来看,估值因子近几年来长期受到压制,近两年开始有好的表现,预计这一好转进程仍将持续;成长因子一直表现稳健上升,在三季度的中报披露季预期成长因子将走强,未来均衡配置风格还将持续取得更稳定的收益。量化策略方面,基于当前市场环境的变化,我们将采用以基本面为主的量化选股模型。从基本面因子表现来看,华泰柏瑞量化团队的质量因子近期表现较好,我们预期其趋势仍将延续,而我们的成长因子预期会继续表现良好;政策面和“退市风波”的扰动减弱后,市场主线正逐渐回归到股票的基本面上;同时,小微盘拥挤的风险得到释放之后,大小市值、各行业股票均有机会,量化投资全市场选股的优势将得以更好体现。在组合管理方面,本基金还是坚持利用完全对冲的量化策略,在坚持控制投资风险的前提下,力求继续获得稳定的绝对收益。

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