二季报点评：嘉合锦鑫混合C基金季度涨幅-5.95%

证券之星消息，日前嘉合锦鑫混合C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.71亿元，季度净值涨幅为-5.95%。

从业绩表现来看，嘉合锦鑫混合C基金过去一年净值涨幅为-21.39%，在同类基金中排名2815/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-25.66%，成立以来的最大回撤为-43.47%。

从基金规模来看，嘉合锦鑫混合C基金2024年二季度公布的基金规模为0.71亿元，较上一期规模7859.34万元变化了-803.51万元，环比变化了-10.22%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比82.68%，无债券类资产，现金占净值比6.92%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.69%，第一大重仓股为比亚迪（002594），持仓占比为9.94%。

基金十大重仓股如下：

嘉合锦鑫混合C现任基金经理为李国林。其中在任基金经理李国林已从业5年又188天，2022年3月2日正式接手管理嘉合锦鑫混合C，任职期间累计回报为-31.41%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2024年上半年,上证指数和沪深300小幅收涨,但其他宽基指数表现不佳,上市公司的ROE缺乏向上弹性,大部分股票的赚钱效应不足,选对结构方向显得尤为关键。风格方面,市场延续规避风险的态势,银行等低估值、高股息风格显著跑赢大盘。分析原因,一是地产问题导致货币流向实体依然不及预期;二是财政发力但项目落地节奏有待观察;三是产业政策不断推进,如设备更新和新质生产力等,但市场对于实际体量和资金来源仍有担忧;四是在需求端,市场一致向出海方向寻求突破,但近期也浮现中美贸易摩擦的阻扰。与此同时,美国经济韧性持续,十年期国债利率维持高位,美联储降息的预期一直在“折返跑”。对于政策拐点的判断不断受挫之时,市场倾向于选择宏大叙事,而宏大叙事短期很难被证伪,所以只能变为主题化炒作,出现“故事很大,行情很短”的状态。二季度以来,随着新“国九条”发布,金融进入强监管时代,提高投资者回报和高质量发展是关键,市场步入震荡。4月底到5月上旬,受到地产政策预期升温以及外资阶段性回流的影响,A股和港股出现明显反弹。5月中旬后,政策支持斜率平缓,市场重回震荡。展望下半年,与2023年年初普遍不同的是,大家不再像往常一样出现共识性的乐观,大家的普遍预期比去年低很多。从经济的内生情况来看,这一轮经济周期所处的位置,包括量、价、库存指标,比2023年年底要好很多,基本处在底部区域。我们也看到有些行业的资本开支、在建工程已经到了很底部的位置,这意味着未来的供求关系可能会好转。因为本轮政策并非强刺激,虽然经济改善动能已经在持续积聚,但宏观指标之间的反复和冲突会容易导致市场波动加大,需要我们加大耐心。

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