二季报点评：申万宏源双季增享6个月债券A基金季度涨幅0.89%

证券之星消息，日前申万宏源双季增享6个月债券A基金公布二季报，2024年二季度最新规模1.09亿元，季度净值涨幅为0.89%。

从业绩表现来看，申万宏源双季增享6个月债券A基金过去一年净值涨幅为2.41%，在同类基金中排名261/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-1.17%，成立以来的最大回撤为-1.17%。

从基金规模来看，申万宏源双季增享6个月债券A基金2024年二季度公布的基金规模为1.09亿元，较上一期规模1.19亿元变化了-963.65万元，环比变化了-8.11%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比8.37%，债券占净值比104.43%，现金占净值比1.02%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.93%，第一大重仓股为京东方A（000725），持仓占比为0.31%。

基金十大重仓股如下：

申万宏源双季增享6个月债券A现任基金经理为秦庆 丁杰科 季程。其中在任基金经理丁杰科已从业5年又346天，2022年10月13日正式接手管理申万宏源双季增享6个月债券A，任职期间累计回报为5.09%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为申万宏源季季优选3个月滚动持有债券B（970198），季度净值涨幅为1.2%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度,国内经济基本面呈现弱复苏态势。在全球制造业复苏及海外补库存的支撑下,出口增速同比保持高韧性。基建在财政滞后的影响下,增速略有回落;制造业延续复苏态势,投资增速保持高位。房地产行业仍显羸弱,整体低位筑底中,需求端改善情况不及预期,后续期待进一步政策加码。消费呈现平稳复苏,居民消费意愿仍有提升空间,政策上关注汽车、家电等以旧换新影响。货币政策方面,央行兼顾合理流动性和防风险的平衡,本季度存款准备金率、OMO及MLF利率暂未下调,为后续政策操作留有空间。二季度债市延续积极态势,10年国债收益率在4月中下旬短暂调整后一路顺畅下行。4月23日,央行发文提示当前长期国债收益率与长期经济增长率不匹配,以及未来超长期国债发行缓解资产荒现象。受此影响,债市出现大幅调整,收益率从2.23%回升至2.35%。5-6月,在资金面宽松、资产荒、银行理财大幅增长、经济刺激政策相对克制等共同影响下,收益率从2.35%一路下行至2.21%。本季度,基于固收+产品的特性,管理人整体上对于债券与权益仓位分别进行了择时优化配置。固收部分,秉持着固收打底的操作思路,重点关注收益安全垫的稳健性,严控信用风险,主投利率债、中高评级信用债。通过对期限利差的研究,适当择机运用骑乘策略,配置了部分3年以上债券及利率债增厚收益。根据对流动性及资金中枢的研究预判,优化持仓,适度提高了杠杆和久期。权益部分,管理人本季度继续采用宏观状态模型和稳健多策略体系,对权益资产仓位和持仓结构实施动态调整,逢低增加了电子以及其他泛科技类方向中基本面趋势向好且估值分位数偏低的个股,逢高减持了有色、交运等行业性价比显著下降的个股,通过上述结构优化,在控制权益部分整体回撤的前提下力争为整体组合贡献更多的收益。展望2024年3季度,经济高质量稳步复苏仍是重点,财政政策保持积极态势。预计国内经济基本面将边际转暖,延续复苏态势。流动性合理宽松,债券市场相对中性乐观,权益市场聚焦捕捉预期基本面将出现积极变化、估值处于历史较低分位数、代表新质生产力方向的泛科技类和军工类个股的投资机会。管理人将继续根据固收+产品的特性进行对债券和权益仓位的优化配置。根据市场走势,动态调整组合久期和杠杆,力争做到收益与回撤的均衡,为投资者获取稳健的收益。

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