二季报点评：中信证券臻选价值成长混合A基金季度涨幅-2.48%

证券之星消息，日前中信证券臻选价值成长混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模14.24亿元，季度净值涨幅为-2.48%。

从业绩表现来看，中信证券臻选价值成长混合A基金过去一年净值涨幅为-8.62%，在同类基金中排名845/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-21.68%，成立以来的最大回撤为-52.95%。

从基金规模来看，中信证券臻选价值成长混合A基金2024年二季度公布的基金规模为14.24亿元，较上一期规模14.92亿元变化了-6823.66万元，环比变化了-4.57%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.68%，债券占净值比6.43%，现金占净值比6.51%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.98%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为7.26%。

基金十大重仓股如下：

中信证券臻选价值成长混合A现任基金经理为张燕珍。其中在任基金经理张燕珍已从业4年又154天，2020年2月18日正式接手管理中信证券臻选价值成长混合A，任职期间累计回报为-12.63%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾二季度,国内方面,通胀、出口回暖,内需、投资偏弱,地产去库存政策陆续出台托底房市,市场整体流动性短期偏紧;海外方面,美国经济数据波动、PMI上扬显示通胀压力尚存,降息路线曲折,市场仍预期年内降息一次,欧央行开始下调利率,降息周期正在开启。二季度市场上涨后回调。上证指数收跌-2.43%,深证成指收跌-5.87%,沪深300收跌-2.14%,创业板指收跌-7.41%;香港市场上涨,恒生指数收涨7.12%,中企指数收涨8.97%。风格方面,板块表现分化,传媒、商贸零售、社会服务、计算机领跌;银行、公用事业、电子、煤炭涨幅居前。展望后市,当前基本面低位运行,期待基本面与流动性缓慢修复:从经济基本面来看,二季度,CPI同比正增长、PPI拐点向上,说明通胀情况回暖,出口持续偏强,但内需偏弱,企业利润改善,但投资增速放缓,尤其受到地产投资减少的拖累,整体经济恢复但结构上分化;从政策面来看,5月开始稳地产、去库存政策密集出台,中央层面调整购房首付比例、贷款利率下限和公积金贷款利率,并支持地方政府收购部分商品房用作保障性住房,对于房地产的托底提振了市场的信心,同时“国九条”发布为资本市场高质量发展奠定基础,利好市场长期表现;从资金面来看,在禁止手工补息挤水分影响下,M1、社融数据承压,流动性短期偏紧,但长期来看全球降息周期确定性较强,国内风险资产当下赔率较高,相对更受益于长期的流动性改善;在估值角度,目前股债性价比处于历史高位,估值修复空间大,从中长期维度,配置价值较高。总的来说,目前经济基本面虽边际改善,但市场信心较弱,短期管理人更看好基本面稳健现金流较好的板块;等待经济进一步恢复,再加大配置复苏周期中具有结构性成长的板块。操作上,二季度组合提高了稳定类仓位,降低了消费、医药板块的仓位。具体行业上减持了食品饮料、医药生物、汽车、电力设备,增持了公用事业、家用电器、有色金属,组合目前主要持有食品饮料、家用电器、有色金属、公用事业、电力设备等行业。总体上,管理人将继续坚持GARP策略选股,在市场调整中,进行中长期的布局。一方面,在经济增速下台阶,国内无风险利率持续下移的大背景下,会继续配置一批经营稳健、分红可观且盈利能力还有提升空间的上市公司;另一方面,在市场调整和经济复苏过程中,继续寻找结构性的成长机会。比如受益于人口老龄化的医药板块,在科技制造领域有竞争力的一些企业,管理人将在这些领域重点挖掘做好配置。

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