二季报点评：中金景气驱动混合发起A基金季度涨幅0.04%

证券之星消息，日前中金景气驱动混合发起A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.07亿元，季度净值涨幅为0.04%。

从业绩表现来看，中金景气驱动混合发起A基金过去一年净值涨幅为-10.85%，在同类基金中排名1113/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-23.49%，成立以来的最大回撤为-35.53%。

从基金规模来看，中金景气驱动混合发起A基金2024年二季度公布的基金规模为0.07亿元，较上一期规模660.91万元变化了0.77万元，环比变化了0.12%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.89%，无债券类资产，现金占净值比8.5%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达28.23%，第一大重仓股为中信博（688408），持仓占比为4.05%。

基金十大重仓股如下：

中金景气驱动混合发起A现任基金经理为丁杨。其中在任基金经理丁杨已从业3年又222天，2022年5月5日正式接手管理中金景气驱动混合发起A，任职期间累计回报为-8.89%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中金瑞和A（006277），季度净值涨幅为1.71%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度,市场整体进入震荡调整阶段。从基本面上来看,在地产模式转型阶段,相关工业企业盈利中枢下移,同时财富效应致使居民端消费受到影响。由于过去三年市场对地产相关链条物量的下降已经有了一定预期,因此本轮行情中,边际上受冲击较为严重的方向主要在白酒等可选消费领域。本基金在二季度的权益仓位配置上,坚守高景气方向,主要布局出口链、硬科技、平价消费等易对冲地产压力的板块,相对市场降低了盈利下修的波动风险。展望三季度行情,本基金认为,市场仍有望在震荡中保持中枢的平稳,结构而非仓位料继续成为配置的重心。对于消费端,财富效应的调整一般无法长期持续,因此我们倾向于认为消费结构持续发生进一步下移的风险较低,在当前环境下形成的平价消费格局将逐步稳固定,符合时代消费主题的方向有望持续成长。对于地产链,本轮周期的观测重点将不再是价格而是新房和二手房的成交量,伴随着供给端的逐步出清,“剩者为王”的企业将有望在未来的新稳态中兑现价值。对于出口链,当前风险与机会并存,宏观叙事中的海外周期下行和贸易摩擦风险持续存在,但这个方向仍有望孕育出一批穿越重重困难的细分冠军。对于科技方向,AI新周期正带来持续的新需求,其中硬科技方向有望成为这个阶段国内企业的主要受益方向。对于资源品和公用事业方向,其优质的需求刚性将在新环境下提供坚实的价格支撑,其中很有可能继续产生更多的估值切换机会。从短期来看,地产带来的内需整体盈利调整仍在持续,新消费、出口链、硬科技、公用事业等方向中将有望产生更多的高景气方向,本基金将在这些方向中继续以景气线索为核心配置逻辑,在新环境中投资具备有效成长逻辑的基本面趋势,力争为投资人带来持续的超额收益。

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