二季报点评：东方红启恒三年持有混合A基金季度涨幅5.81%

证券之星消息，日前东方红启恒三年持有混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模6.82亿元，季度净值涨幅为5.81%。

从业绩表现来看，东方红启恒三年持有混合A基金过去一年净值涨幅为6.83%，在同类基金中排名85/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-13.59%，成立以来的最大回撤为-39.59%。

从基金规模来看，东方红启恒三年持有混合A基金2024年二季度公布的基金规模为6.82亿元，较上一期规模6.51亿元变化了3022.74万元，环比变化了4.64%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比76.61%，无债券类资产，现金占净值比23.71%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达62.14%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为10.1%。

基金十大重仓股如下：

东方红启恒三年持有混合A现任基金经理为张锋 王焯。其中在任基金经理张锋已从业7年又81天，2021年4月21日正式接手管理东方红启恒三年持有混合A，任职期间累计回报为-19.75%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方红启恒三年持有混合A（910004），季度净值涨幅为5.81%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度,上证指数跌2.43%,深证成指跌5.87%,创业板指跌7.41%,恒生指数涨7.12%。二季度股票市场表现先涨后跌,整体脉络主要是反映对宏观的预期和情绪,4-5月份市场延续了一季度末对经济数据的乐观态度的趋势,从6月份开始,由于宏观数据的走弱,市场也随之再度调整。表现较好的行业和板块仍然是能源、资源、银行、公用事业、红利等方向,而消费和科技偏弱,出口产业链总体震荡下行。央国企股票表现好于民企股。从大小盘风格分化来看,大市值个股明显强于小盘、微盘股票,反映出两个情况:一是在宏观经济新旧动能转换的过渡期内,大企业表现出的抗风险能力、综合实力明显好于小企业,全社会的资源都出现了向头部企业集中的趋势。二是新“国九条”颁布实施以来,加强资本市场监管力度,规范减持、规范融资、加大退市力度,强调提升投资者回报,市场各方重新审视大、小盘股票的估值以及潜在回报率的差异问题,风险偏好发生了转变。二季度,国内的长端利率继续震荡下行,总体偏弱,债券市场继续保持高度景气,反映出总需求减弱所导致的企业资本开支的需求下降。外部环境方面,以美国为代表的发达经济体的通货膨胀率仍然居高不下,美联储治理通胀的决心和行动表现不强。百年未有之大变局加速演进,全球经济政治以及消费者和企业的行为正发生深刻变化,且趋势越来越明朗。在全球,供应链分散化、贸易壁垒上升、经济问题政治化等倾向扩散到许多国家。在国内,新质生产力正在加快提升其在GDP中的比重,经济增长的新旧动能也在加速转换,产业政策、财政政策和货币政策亦随之而变。对于基金经理而言,这些结构性变化对资产配置和行业配置均构成了重要影响。本产品紧密跟踪利率对于各行业板块和个股的预期投资回报率的影响,并且针对上述结构性变化,在配置方向和个股上做积极的动态调整。利率下行对于权益投资在一定程度上肯定构成了积极影响,因为它意味着机会成本下降了。当然在经济结构转变的阶段,这种积极影响肯定不会让所有行业都受益,我们将加大研究力度努力寻找部分的结构性投资机会。

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