二季报点评：东吴多策略混合A基金季度涨幅5.71%

证券之星消息，日前东吴多策略混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模1.05亿元，季度净值涨幅为5.71%。

从业绩表现来看，东吴多策略混合A基金过去一年净值涨幅为2.82%，在同类基金中排名131/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-27.45%，成立以来的最大回撤为-50.33%。

从基金规模来看，东吴多策略混合A基金2024年二季度公布的基金规模为1.05亿元，较上一期规模9130.42万元变化了1405.46万元，环比变化了15.39%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.36%，无债券类资产，现金占净值比11.03%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达68.0%，第一大重仓股为新易盛（300502），持仓占比为9.22%。

基金十大重仓股如下：

东吴多策略混合A现任基金经理为张浩佳。其中在任基金经理张浩佳已从业2年又294天，2021年9月30日正式接手管理东吴多策略混合A，任职期间累计回报为-11.64%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东吴双动力混合A（580002），季度净值涨幅为5.83%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年初市场经过一轮较大幅度的反弹,从二季度开始,随着全球PMI的回升以及铜、黄金等周期品价格的上涨,带动了海外cpi的反复,二次通胀的预期贯穿了整个二季度,从结果来看,资源股表现相对较好,成长股表现相对弱势,国内外也都是如此。但随着5月以后资源价格的回调,海外cpi数据也在震荡下行,AI相关的产业链在季报期业绩的再次高增长也同时证明了其行业高景气趋势,6月以来AI产业链也再次回归,同时全球科技巨头也在带动AI端侧落地,消费电子表现也逐步向好。同时国内长期国债利率仍在逐步下行,在治理结构改善及分红等政策的推进下,红利资产仍然表现较好、回顾2024年二季度行情,市场仍显较为明显的结构性机会,成长板块来看,市场也逐步聚焦在高景气板块,AI产业的确定性在加强,同时低估值、稳增长、高分红的红利资产也有相对较好表现,但新能源、消费、医药等板块仍有较大压力,市场行情呈现出较为突出的差异。但是目前来看,经过2-3年的调整期,市场整体的估值水位也已经回到历史相对较低位置,同时随着我国经济的逐步回暖,预计相关行业景气度可能也会逐步回暖,盈利能力有望逐步复苏,同时AI的投资趋势相对较为明确,有望带动相关科技行业的投资机会。同时,在前几年的扩产周期后,部分行业的产能扩张速度逐步放慢,甚至有些在逐步收缩,上游资源股相对的产能紧张也带动了景气度的持续性,同时生猪养殖等行业的供需也在逐步平衡,投资机会也有望逐步体现。2024年来看,随着国内经济的逐步复苏和全球AI的继续发展,市场仍可能会有结构性机会,但是美联储降息的斜率可能不会很快,这可能会导致市场整体的估值扩张不会很明显,对于投资标的选择看,仍要重视估值-业绩匹配度,低估值行业的股价波动性也会较低。横向对比各行业情况,本基金比较重视成长行业景气向上周期可能带来的盈利弹性,关注以AI、半导体、出口链等方向的投资机会,同时会尽量选择ROE触底回升,行业盈利逐步稳定向上的行业,致力于优选产业链估值业绩匹配相对较好的公司进行配置。

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