二季报点评：泉果思源三年持有期混合C基金季度涨幅-1.04%

证券之星消息，日前泉果思源三年持有期混合C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.31亿元，季度净值涨幅为-1.04%。

从业绩表现来看，泉果思源三年持有期混合C基金过去一年净值涨幅为-15.29%，在同类基金中排名1718/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-22.67%，成立以来的最大回撤为-23.16%。

从基金规模来看，泉果思源三年持有期混合C基金2024年二季度公布的基金规模为0.31亿元，较上一期规模3149.04万元变化了-29.97万元，环比变化了-0.95%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.02%，债券占净值比6.19%，现金占净值比7.9%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.01%，第一大重仓股为立讯精密（002475），持仓占比为8.41%。

基金十大重仓股如下：

泉果思源三年持有期混合C现任基金经理为刚登峰。其中在任基金经理刚登峰已从业8年又123天，2023年6月2日正式接手管理泉果思源三年持有期混合C，任职期间累计回报为-15.56%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度初,市场延续了春节后的反弹态势,市场逐步在出海、高股息、资源等方向寻找到一些机会,但是5月中旬以后市场再度开始调整直至年中。国际方面值得关注的主要是两个,一是美联储的降息节奏,事关国内的货币政策选择空间;二是海外的出口需求。这两方面二季度变化不大,降息中性预期依然在9月份左右,出口需求是目前几大引擎中表现相对不错的。国内方面,房地产市场在4月底的政治局会议后得到了更多的政策支持,目前以上海为代表的一二线城市在政策作用下,二手房市场成交量开始放量,房价出现企稳迹象。基建投资方面,地方债发行有所提速,但是整体节奏仍有加快的空间。消费整体表现较弱,这可能与过去几年负的财富效应有相当大的关系。除了房地产本身对于上下游的影响之外,财富持续缩水也是影响消费的的重要因素。从这个角度来说,未来内需的主要矛盾在于房地产市场什么时候能够真正企稳。由于二季度市场风险偏好相对较低,资金整体还是集中在高股息的方向为主,但是着眼未来半年到一年,如果货币政策以及房地产市场有向好的变化,市场风险偏好则有相当大的提升空间。我们主要关注以下投资方向:技术创新的方向,我们依然看好AI技术的突破与MR带来的产业创新的机会,这将是未来几年的核心技术创新方向。在成长性的行业里面,新能源的几个子行业陆续经历了本轮周期的底部,部分锂电的龙头公司已经走出底部,重拾增长的态势,竞争力通过了周期的检验;光伏还在经历惨烈的调整,竞争格局亟待最后的优化。在行业份额提升的行业里面,汽车零部件与新材料还是值得关注的方向。在传统的行业中,我们关注供给侧出现比较明显收缩与约束的房地产与电解铝领域,铜铝这类供给侧约束带来的投资逻辑市场已经逐步认同;房地产的供给侧去化的幅度远超很多行业,但是迫于需求没有改善,暂时还看不到龙头公司较好的市场表现。我们相信未来一段时间,大概率能看到这些公司可以收获市场出清后最后的果实。除此之外,我们也看好品牌服饰、医药、食品饮料等消费行业里面的龙头公司,在下行周期有望体现其穿越周期的能力。

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