二季报点评：长信医疗LOF基金季度涨幅-6.70%

证券之星消息，日前长信医疗LOF基金公布二季报，2024年二季度最新规模1.28亿元，季度净值涨幅为-6.7%。

从业绩表现来看，长信医疗LOF基金过去一年净值涨幅为-15.69%，在同类基金中排名1392/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-22.95%，成立以来的最大回撤为-59.67%。

从基金规模来看，长信医疗LOF基金2024年二季度公布的基金规模为1.28亿元，较上一期规模1.41亿元变化了-1277.4万元，环比变化了-9.07%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.76%，债券占净值比0.76%，现金占净值比6.86%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.36%，第一大重仓股为迈瑞医疗（300760），持仓占比为7.98%。

基金十大重仓股如下：

长信医疗LOF现任基金经理为姚奕帆。其中在任基金经理姚奕帆已从业2年又174天，2023年1月31日正式接手管理长信医疗LOF，任职期间累计回报为-24.89%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为长信量化价值驱动混合A（005399），季度净值涨幅为1.21%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度A股市场整体波动较大,市场主要指数走势先扬后抑。在一季度逆周期政策调节和微观流动性边际改善背景下,市场情绪逐渐修复,四月底中央政治局会议的召开带来更多积极的声音,市场预期后续会有较多提振政策出台,因而在四月市场指数整体上行。但随着四、五月社融数据出炉,显示出国内有效需求不足,使得指数上行乏力。同时,“退市新规”出台引发市场对小微企业退市关注;叠加海外降息预期落空、美元持续走强、外资流出的因素干扰,A股在六月有较大调整。风格层面,全球避险情绪仍有抬升,大盘价值仍相对占优。医药板块在二季度表现整体较为弱势,一方面一季报业绩披露显示医药板块业绩仍有承压,这主要受到2023年年初受疫后诊疗需求迅速提升而带来的高基数的影响;另一方面,海外降息预期落空以及美元指数持续走强,对成长属性较强的创新药、生命科学上游板块形成估值压制。同时,板块内部分龙头出海逻辑受到短期事件干扰而使得不确定性上升,叠加高股息板块、AI板块等轮番表现带来的抽水效应,生物医药投资情绪较为低迷,市场关注度和交易拥挤度均大幅下降,反映在股价层面,医药行业指数位居行业指数涨幅中位靠后。自2023年以来,医药板块行业复苏经历了较多曲折,医药集采、国谈、以及2023年3季度集中开始的医疗反腐使得板块业绩短期波动有所增大,表现出各细分领域业绩表观增速回落,估值降至历史低位。但我们认为,在行业政策不断规范化的大背景下,医药板块未来发展势必更加稳健和高质量。站在当下,我们重点关注创新和出海方向,在医保支出增速承压的趋势下,创新是政策引导的核心方向,研发强创新力强的公司未来更有可能成为龙头标的。我们将坚持基本面为主,综合考虑短期交易情绪,中期景气度、长期竞争格局,自下而上精选景气度边际改善的优质个股,综合alpha模型、风险模型、交易成本模型构建投资组合,力争为投资者获取长期稳健超额收益。

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