二季报点评：国泰纳斯达克100指数基金季度涨幅7.90%

证券之星消息，日前国泰纳斯达克100指数基金公布二季报，2024年二季度最新规模23.88亿元，季度净值涨幅为7.9%。

从业绩表现来看，国泰纳斯达克100指数基金过去一年净值涨幅为23.94%，在同类基金中排名20/284，同类基金过去一年净值涨幅中位数为8.56%。而基金过去一年的最大回撤为-10.4%，成立以来的最大回撤为-31.34%。

从基金规模来看，国泰纳斯达克100指数基金2024年二季度公布的基金规模为23.88亿元，较上一期规模19.33亿元变化了4.55亿元，环比变化了23.54%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比85.77%，无债券类资产，现金占净值比9.22%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达43.94%，第一大重仓股为微软（MSFT），持仓占比为7.5%。

基金十大重仓股如下：

国泰纳斯达克100指数现任基金经理为朱丹。其中在任基金经理朱丹已从业3年又257天，2022年1月27日正式接手管理国泰纳斯达克100指数，任职期间累计回报为53.46%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国泰纳斯达克100指数（160213），季度净值涨幅为7.9%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年第二季度美股回调后快速反弹,三大指数表现分化。大盘指数标普500上涨3.9%,周期股为主的道琼斯工业指数下跌1.7%,科技股为主的纳斯达克指数上涨8.3%,其中市值排名前100名公司组成的纳斯达克100指数(本基金跟踪的指数)上涨7.8%。二季度美元兑人民币中间价小幅走强,对本基金人民币计价净值有一定正向影响。剔除汇率因素后,本基金净值和纳斯达克100指数走势高度吻合。回顾二季度,4月美国非农就业数据强劲,而通胀超预期顽固,叠加联储官员频频放鹰,市场降息预期快速冷却,对市场风险偏好形成压制,美股下跌。5月FOMC会议上美联储如期按兵不动,会后声明超预期偏鸽,随后PMI数据不及预期、就业市场疲软、通胀降温等事件促使市场开启新一轮降息交易,而龙头股季度业绩的超预期兑现则使市场对盈利增长的信心不减,美股反弹。6月美联储继续维持政策利率不变,虽然数据显示美国经济韧性仍存,但是通胀延续下行趋势,且“预防式降息”预期短期难以证伪,美股继续上行。聚焦到美股科技层面,以五大龙头为例,二季度公布的2024年一季度业绩普遍超预期向好,下季度业绩指引较为乐观。而作为AI产业链中的高确定性行业,算力板块公司业绩也保持了高速增长的趋势。考虑到美国宏观经济的韧性和生成式AI产业革命的潜力,后续业绩或仍有支持。AI方面,龙头科技股均将生成式人工智能作为现阶段战略重心,并大多上调相关投入。在算力降本、模型迭代、端侧AI等一系列技术、应用创新的推动下,生成式AI行情持续演绎。受益于主业业绩稳健和AI进展边际向好,本季度龙头股价表现较好,其中前期AI布局落后的公司在本季度缩小了和头部玩家的差距,股价因此实现补涨,产生超额收益。长期维度,我们看好美股科技龙头通过深厚研发实力将预期兑现为业绩的能力,认为以纳斯达克100指数为代表的美国科技板块具备充足的投资价值。本基金在2024年第2季度的净值增长率为7.92%,同期业绩比较基准收益率为8.05%(注:同期业绩比较基准以美元计价,不包含人民币汇率变动等因素产生的效应)。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望展望2024年三季度,我们认为需关注龙头公司业绩兑现度、AI模型迭代以及应用端进展。业绩兑现度方面,基本面坚韧的龙头公司在经历连续多个季度的可观上涨后,业绩的持续兑现成为估值处于合理水平的必要条件,因此需持续跟踪传统业务利润增速和指引,以及AI业务贡献的增量是否符合预期。AI技术方面,目前模型端竞争格局仍未稳定,各公司基础模型能力的升级节奏对未来产业地位影响较大,值得重点观察。基于大模型的现象级应用是让AI投资转化为业绩的重要驱动,需要跟踪尖端模型能力是否能够再次升级,从而催生此类应用诞生。另外,B/C端对应用产品的付费意愿也是下阶段AI浪潮中需关注的核心问题。总体来看,我们看好中长期美股科技龙头利用AI技术实现业绩持续增长的潜力,不过短期需注意交易拥挤带来的股价波动。接下来我们仍将继续利用国泰纳斯达克100指数基金,为投资者跟踪美股表现创造便利。

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