二季报点评：汇丰晋信慧嘉债券A基金季度涨幅0.21%

证券之星消息，日前汇丰晋信慧嘉债券A基金公布二季报，2024年二季度最新规模1.09亿元，季度净值涨幅为0.21%。

从业绩表现来看，汇丰晋信慧嘉债券A基金过去一年净值涨幅为1.74%，在同类基金中排名321/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-1.46%，成立以来的最大回撤为-1.62%。

从基金规模来看，汇丰晋信慧嘉债券A基金2024年二季度公布的基金规模为1.09亿元，较上一期规模1.22亿元变化了-1332.15万元，环比变化了-10.92%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比10.39%，债券占净值比85.55%，现金占净值比4.36%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.25%，第一大重仓股为巨星科技（002444），持仓占比为1.35%。

基金十大重仓股如下：

汇丰晋信慧嘉债券A现任基金经理为蔡若林 范坤祥。其中在任基金经理蔡若林已从业8年又174天，2023年1月17日正式接手管理汇丰晋信慧嘉债券A，任职期间累计回报为1.88%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇丰晋信慧悦混合（013824），季度净值涨幅为2.47%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2季度经济活动低位徘徊,各种大类资产表现震荡分化。今年1-2月份期间的“开门红”使得经济环比季调读数较高,一季度的实际GDP增速5.3%也高于Wind一致预期的4.9%;进入2季度以来虽然工业、投资、社零等等总量指标依然稳健,但社融和新增贷款由于纠偏手工补息等举措“挤水分”,价格信号和预期信号仍较弱,PPI依然为负值,制造业PMI也从3月的50.8降至6月的49.5,这个节奏也同花旗中国经济意外指数先升后降基本一致。回到大类资产,2季度A股震荡微跌,成长股和微盘股的走势略差于价值股和大盘股,上证50、沪深300和中证1000指数在2季度分别下跌0.8%、2.1%和10.0%;而美股标普500指数和港股恒生指数在2季度都实现了正收益。债市2季度依然表现较好,10年期国债收益率下降10个BP至2.20%,降幅相比1季度25个BP的降幅有所收窄。大宗商品在2季度的表现也不错,虽然原油、铜和黄金都有冲高回落的走势但基本都实现了正收益。市场交易主线在“降息交易”和“通胀交易”中来回反复,直接原因来自于市场对于美联储降息次数和幅度的预期波动,更深层次的原因则由于美国经济和通胀数据的“折返跑”。市场总是倾向于提前抢跑降息,而在经济和通胀数据保持韧性之后又推倒重来。慧嘉基金在2季度继续稳健操作。由于1季度债市的涨幅已经较大,慧嘉基金在2季度适当控制了债券久期,对于部分长久期利率债做了兑现,仓位偏向短久期的高等级公司债,希望通过票息来实现稳定回报。权益部分有色、公用事业和一部分的机械仓位贡献了超额收益,但对于2季度A股市场上阶段有所表现的地产链和消费电子则持仓很少,我们还是更关注有真实业绩匹配和现金流兑现的投资机会。往后从长期视角来看,我们认为首先需要纠正一个观念误区。GDP增速的中枢下移并不等于持续的熊市。股市的表现会受到微观上市公司盈利、估值修复、各类资产配置意愿等多种因素的共同影响。把目光聚焦到下半年,我们认为经济层面的核心矛盾在于:价格何时回升。因为PPI表征的价格体系与企业的利润率高度相关。上半年我们已经看到了经济“活动量”的逐步企稳,但价格相对疲弱,有供给约束的资源品价格有弹性,但内需不足则是物价未能全面上行的主要原因。内需能否改善,我们一方面紧盯着地产市场能否企稳,收储的进展和效果,另一方面盯着工业品产需是否走向平衡,某些供给相对过剩的领域需要经历减量乃至出清。下半年应是好于上半年的,对此我们抱有信心。后续慧嘉基金将继续秉承稳健的配置思路。债券部分会控制合理久期,以中短久期的证金债、高等级信用债作为底仓配置,综合做一些久期择时、套息等策略来增厚收益。权益部分以红利资产打底,阶段性配置上游资源股、出海类的制造业。我们依然认为,红利风格仍将是下半年的重要线索,但红利策略的内涵会更加丰富,不应单纯以股息率高低作为唯一的评价标准,兼顾企业ROE、合理增速预期、现金流、分红回报和低波动等特征有望为组合提供更好的回报。同时,港股市场的风险补偿也非常合适,我们同时努力寻找港股市场的优质红利资产。

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。